“降息”帶來意外驚喜
    央行本次公開市場操作中標(biāo)利率下降10個基點，既反映了資金市場供求需要，進(jìn)一步緩解銀行歷史新低的息差水平，也釋放了加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)和穩(wěn)定聊城無縫管市場預(yù)期的政策信號，為未來降低資金和融資成本創(chuàng)造條件。
    新一輪存款利率下調(diào)周期影響下，新一輪MLF、LPR降息空間打開。6月份MLF+LPR是否降息是關(guān)鍵變量，存在3種可能性：（1）MLF、LPR均不降息。對長端利率略有利空，短端利率、信用債更加安全。（2）MLF不降息、LPR降息。銀行凈息差繼續(xù)受到壓縮，同時長端利率進(jìn)一步向下空間也不大。（3）若MLF、LPR均降息。此舉將打開長端利率進(jìn)一步下行的空間，主力行情可能在降息落地后1、2天內(nèi)快速演繹，伴有部分止盈盤出現(xiàn)。不過，大概率來說，15號的MLF與20號的LPR都將跟隨下調(diào)。主要是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)偏弱，聊城無縫管需求不足，維持低利率，降息，有利于實體融資改善，改善預(yù)期，促進(jìn)內(nèi)需。
    期貨收漲可觀
    上午央行公開市場7天期逆回購操作中標(biāo)利率下降10個基點，釋放了加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)和穩(wěn)定市場預(yù)期的政策信號，6月降息關(guān)注度升溫，從過往經(jīng)驗看，“逆回購利率—MLF利率—LPR”的同步調(diào)降，完成一次完整的降息過程，因此，或帶動6月MLF、LPR等其他政策性工具利率的下調(diào)，消息公布后，金融市場信心提振。今日聊城無縫管部分上漲，下游心態(tài)謹(jǐn)慎，觀望情緒濃厚，采買意愿不佳。
    原料尚存支撐
    聊城無縫管廠利潤改善后主動減產(chǎn)意愿弱。目前進(jìn)入聊城無縫管需求淡季，國內(nèi)天氣不佳，后期聊城無縫管需求無亮點，鋼廠生產(chǎn)謹(jǐn)慎，利潤改善后減產(chǎn)動力不足，聊城無縫管廠被迫剛性采購，對礦價形成支撐，由于上周聊城無縫管廠利潤有所修復(fù)，前期個別停產(chǎn)高爐復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量高位，鐵水產(chǎn)量超預(yù)期。目前在鐵價大幅反彈而聊城無縫管需求一般的情況下，進(jìn)入震蕩階段。
    鐵水產(chǎn)量未能繼續(xù)回升，加上目前處于聊城無縫管市場的淡季，鐵水后續(xù)大概率以下調(diào)為主。不過當(dāng)下鐵水產(chǎn)量的下滑不能簡單的看作是原料端的利空，聊城無縫管產(chǎn)量下滑，價格回升有利于產(chǎn)業(yè)鏈利潤修復(fù)。
    聊城無縫管企業(yè)利潤或有改善
    在連續(xù)兩周增產(chǎn)后，本期聊城無縫管周產(chǎn)量環(huán)比回落。供應(yīng)整體變化不大，處于往年同期相對偏低水平，支撐鋼價。聊城無縫管市場傳統(tǒng)淡季，消費(fèi)疲軟，表需低位反復(fù)，疊加全國多地高溫、降雨天氣影響，消費(fèi)不樂觀，存利空影響。雖表需疲軟，但因供應(yīng)偏低，所以庫存整體偏低，產(chǎn)業(yè)層面，維持一定供需差，低庫存支撐聊城無縫管價格，但淡季需求不易樂觀。
    近期走勢由宏觀主導(dǎo)，強(qiáng)預(yù)期推動聊城無縫管價格上行，上行高度還需關(guān)注宏觀利好政策落地情況。
    聊城無縫管走勢向好
    今日聊城無縫管價格漲跌均有，六月份傳統(tǒng)淡季，市場需求釋放仍然有限，消息面帶動的價格上漲有其時效性，加之當(dāng)前管廠不乏停限產(chǎn)，產(chǎn)量收窄，對價格形成支撐，然弱現(xiàn)實情況下，市場出貨不佳。綜合考慮，預(yù)計明日聊城無縫管市場或?qū)⒎€(wěn)中整理。
    從數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，下游數(shù)據(jù)均表現(xiàn)不佳，工地開工、銷售面積等同環(huán)比下降，淡季效應(yīng)顯示，需求量減少，傳導(dǎo)至聊城無縫管市場一定負(fù)面影響，在宏觀預(yù)期推動期現(xiàn)上漲的同時，需重點關(guān)注政策落地情況，短期聊城無縫管市場震蕩，建議謹(jǐn)慎看漲，謹(jǐn)防高位回落風(fēng)險。
    總結(jié)
    聊城無縫管供需格局變化不大，相對的低供應(yīng)、低庫存給予價格支撐，但產(chǎn)量存回升預(yù)期，且淡季需求易下行，基本面難言樂觀，聊城無縫管價格上行驅(qū)動存疑，相對利好還是宏觀政策預(yù)期，預(yù)期與現(xiàn)實繼續(xù)博弈，聊城鋼管現(xiàn)貨網(wǎng)預(yù)計聊城無縫管價格大趨勢仍將延續(xù)震蕩，短期偏強(qiáng)整理。