原料動(dòng)態(tài)

    【鋼坯成本核算及庫存】10月17日唐山鋼坯成本核算：即時(shí)成本3808元/噸，利潤(rùn)約為-158元/噸；庫存成本3790元/噸，利潤(rùn)約為-140元/噸。其中，庫存成本以15天前原料采購(gòu)價(jià)格進(jìn)行核算。目前唐山鋼坯庫存總計(jì)36.3萬噸，較昨減少0.64萬噸，其中：海翼宏潤(rùn)昨入庫0.44出庫0.55，現(xiàn)庫存15.49萬噸；象嶼正豐昨入庫0.08出庫0.27，現(xiàn)庫存13.38萬噸；物產(chǎn)震翔昨入庫0.05出庫0.39，現(xiàn)庫存7.43萬噸。唐山燒結(jié)限產(chǎn)已于10月16日08:00正式解除，鋼廠燒結(jié)陸續(xù)恢復(fù)正常狀態(tài)。下游45#無縫管企業(yè)購(gòu)買坯料多隨用隨采為主，鋼坯直發(fā)成交表現(xiàn)一般。

    【煤焦】17日國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。供應(yīng)方面，隨著重要會(huì)議召開，山西多地焦企有接到環(huán)保局通知18日-21日要求執(zhí)行72小時(shí)結(jié)焦。目前孝義、汾陽地區(qū)大部分焦企因?yàn)橐咔樵厦壕o缺、虧損等原因一直40%-50%的限產(chǎn)力度，其余地區(qū)多數(shù)也有30%左右的限產(chǎn)狀態(tài)，焦炭供應(yīng)偏緊。大會(huì)期間，山西地區(qū)停產(chǎn)煤礦較多，停產(chǎn)時(shí)間在2-10天不等，原料端焦煤價(jià)格高位，對(duì)焦炭現(xiàn)貨價(jià)格有一定支撐。需求方面，下游鋼廠高爐開工小幅回落，對(duì)焦炭剛需仍在，且受疫情運(yùn)輸影響，部分鋼廠原料到貨不佳，廠內(nèi)庫存繼續(xù)回落，部分庫存告急的鋼廠有落實(shí)本輪提漲。港口方面，港口可售資源偏少，貿(mào)易商多持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，集港意愿一般。預(yù)計(jì)焦炭第二輪提漲近期落地概率較大。

    【廢鋼】今唐山廢鋼主穩(wěn)運(yùn)行。今期貨持續(xù)下行，45#無縫管市場(chǎng)信心受挫，但今晨鋼坯回漲20，一定程度上穩(wěn)定了市場(chǎng)心態(tài)，鋼廠到貨有所減少，但在45#無縫管成交偏差，鋼廠利潤(rùn)有限的情況下，鋼廠對(duì)廢鋼多保持觀望態(tài)度，預(yù)計(jì)短期廢鋼觀望調(diào)整運(yùn)行。

    成品動(dòng)態(tài)

    【全國(guó)建材視角】國(guó)內(nèi)疫情多點(diǎn)散發(fā)，影響終端正常施工生產(chǎn)，今日總體成交情況偏弱，45#無縫管商家心態(tài)觀望為主，原材料價(jià)格支撐較為堅(jiān)挺，終端需求持續(xù)減少，鋼廠利潤(rùn)情況較差，主動(dòng)增產(chǎn)的意愿較低，大部分地區(qū)庫存均有所好轉(zhuǎn)，整體來看當(dāng)前趨勢(shì)向下，短期45#無縫管想要反彈，估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)比較大，除非是突然有利好消息出現(xiàn)，預(yù)計(jì)明日價(jià)格主流穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

    【京津冀管材】期貨盤面持續(xù)下行，當(dāng)前焊管供需面暫且維持弱平衡，商家以觀望為主，受利潤(rùn)影響，個(gè)別管廠產(chǎn)線開始出現(xiàn)輪番檢修，部分廠家報(bào)價(jià)有下調(diào)，多有優(yōu)惠促成交降庫，整體成交表現(xiàn)有好有壞。市場(chǎng)關(guān)注消息面較多，下跌意愿不強(qiáng)，但受于需求壓制，管價(jià)上漲乏力，預(yù)計(jì)明日45#無縫管市場(chǎng)穩(wěn)中窄幅調(diào)整。

    【華北冷軋】今華北冷軋弱調(diào)為主，期貨震蕩下行，45#無縫管現(xiàn)貨價(jià)格跟隨盤面下調(diào)為主，下游采買謹(jǐn)慎，45#無縫管市場(chǎng)交投整體一般，需求持弱的格局仍存。商家對(duì)后市多持謹(jǐn)慎態(tài)度，多以出貨為主，考慮目前成本價(jià)偏弱，料短期45#無縫管市場(chǎng)價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行。

    期貨動(dòng)態(tài)

    全國(guó)成材主流下滑，各品種均價(jià)跌幅10-30。原材料價(jià)格支撐較為堅(jiān)挺，鋼廠利潤(rùn)情況較差，主動(dòng)增產(chǎn)的意愿較低，大部分地區(qū)建材庫存有所好轉(zhuǎn)，局地疫-情擾動(dòng)，商家心態(tài)依舊較為謹(jǐn)慎，觀望心態(tài)居多，終端采購(gòu)依舊較少，多以按需采購(gòu)為主。建議貨多商家適量減倉(cāng)。

    宏觀層面數(shù)據(jù)解讀

    9月CPI數(shù)據(jù)很大程度將會(huì)給11月的利率會(huì)議定下基調(diào)。美聯(lián)儲(chǔ)11月議息會(huì)議將加息75個(gè)基點(diǎn)的概率大大增加。同時(shí)，美國(guó)9月失業(yè)率意外下降，加劇了人們對(duì)工資壓力和通脹持續(xù)居高不下的擔(dān)憂。美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁到足以讓美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第四次加息75個(gè)基點(diǎn)幾乎成為板上釘釘。

    短期內(nèi)，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏放緩的判斷可能要重新考慮，加息節(jié)奏對(duì)商品的短期擾動(dòng)并未減少。國(guó)內(nèi)商品價(jià)格受宏觀情緒和資金波動(dòng)的影響越來越來大。11月初美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議的利率決議是影響市場(chǎng)的重要變量之一，若超預(yù)期加息100個(gè)基點(diǎn)，將極大地利空商品。

    目前國(guó)內(nèi)外大環(huán)境不穩(wěn)，疊加疫情多點(diǎn)散發(fā)，對(duì)45#無縫管市場(chǎng)心態(tài)形成打壓。供需雙弱、疫情困擾以及美聯(lián)儲(chǔ)加息籠罩下，對(duì)原本看好的10月份需求轉(zhuǎn)暖的預(yù)期和信心形成打擊。另外需求方面，房企資金緊張問題難解，新開工或仍將維持低位，但基建維持強(qiáng)勢(shì)，對(duì)用鋼需求形成支撐。雖然地產(chǎn)政策放松力度延續(xù)，但財(cái)政部發(fā)文限制城投拿地，終端向好空間有限。故預(yù)計(jì)10月下旬45#無縫管價(jià)格或呈現(xiàn)跌多漲少格局，短期震蕩偏弱。