分析綜述：

    近期20#無(wú)縫管維持低位徘徊，后期走勢(shì)顯得撲朔迷離，而美聯(lián)儲(chǔ)加息是最近鋼市討論的焦點(diǎn)。

    首先，通脹高燒不退是大幅加息預(yù)期加劇的主要原因。美國(guó)8月CPI同比上漲8.3%，核心CPI同比上漲6.3%，均超出市場(chǎng)預(yù)期。環(huán)比來(lái)看，上漲0.1%，核心CPI則上漲0.6%，反映通脹仍在加速，尚未見到放緩跡象。

    其次，加息加息100個(gè)基點(diǎn)的概率大不大？不大。一方面，上周起美聯(lián)儲(chǔ)官員進(jìn)入靜默期，不能再與市場(chǎng)溝通，在沒有充分進(jìn)行預(yù)期管理的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)選擇100個(gè)基點(diǎn)的可能極小。另一方面，高盛預(yù)計(jì)2022年美國(guó)房地產(chǎn)GDP將萎縮8.9%，也就是說過于強(qiáng)勢(shì)的加息已經(jīng)開始出現(xiàn)反噬。

    最后，加息落地后20#無(wú)縫管價(jià)格會(huì)咋走？萬(wàn)一，此次加息100個(gè)基點(diǎn)，那么新的一波恐慌情緒或?qū)⑾砣颍笞谏唐穬r(jià)格或?qū)⒗^續(xù)大跌，20#無(wú)縫管市場(chǎng)也將難以幸免，鋼價(jià)必跌，且跌幅較大。

    如果加息75個(gè)基點(diǎn)，那么它對(duì)20#無(wú)縫管市場(chǎng)的影響或許沒那么大。因?yàn)?5個(gè)基點(diǎn)符合市場(chǎng)預(yù)期，利空情緒也基本提前釋放了，難以掀起新的風(fēng)浪，20#無(wú)縫管價(jià)格走勢(shì)更多的仍是圍繞供需運(yùn)行。而從這個(gè)角度來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)供強(qiáng)需弱，20#無(wú)縫管價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)偏弱運(yùn)行。

    有人說，加息75個(gè)基點(diǎn)鋼價(jià)要大漲。對(duì)此我持懷疑態(tài)度。盡管7月加息落地后20#無(wú)縫管價(jià)格大幅上行，但此一時(shí)彼一時(shí)。七月鋼價(jià)上行是基于上半個(gè)月20#無(wú)縫管價(jià)格深跌后的市場(chǎng)修復(fù)，且當(dāng)時(shí)市場(chǎng)對(duì)于需求改善的預(yù)期偏強(qiáng)，而九月需求預(yù)期持續(xù)走弱，加息落地后，20#無(wú)縫管價(jià)格或許會(huì)有反彈，但幅度不會(huì)太大。

    影響20#無(wú)縫管價(jià)格的因素：

    1、9月LPR報(bào)價(jià)出爐

    中國(guó)9月1年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為3.65%，預(yù)期為3.65%，上月為3.65%；5年期LPR為4.3%，預(yù)期為4.3%，上月為4.3%。

    分析師觀點(diǎn)：9月LPR報(bào)價(jià)與上月持平。近期部分銀行下調(diào)存款利率，這為后續(xù)LPR進(jìn)一步調(diào)整打開空間。LPR若能繼續(xù)下降，將繼續(xù)支持信貸有效需求回升，有利于改善房地產(chǎn)融資，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

    2、留抵退稅展威力，制造業(yè)“落袋”5377億

    國(guó)家稅務(wù)總局最新數(shù)據(jù)顯示，自今年4月1日大規(guī)模增值稅留抵退稅政策實(shí)施截至8月31日，已有20490億元退稅款退到納稅人賬上。其中，4月份至8月份，制造業(yè)企業(yè)累計(jì)享受退稅5377億元，退稅規(guī)模居行業(yè)首位。

    留抵退稅政策，是對(duì)企業(yè)“真金白銀”的支持，幫助20#無(wú)縫管企業(yè)減輕負(fù)擔(dān)，有助于提升企業(yè)發(fā)展信心，激發(fā)市場(chǎng)主體活力。進(jìn)而促進(jìn)消費(fèi)投資，助力經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，利好20#無(wú)縫管市場(chǎng)發(fā)展。

    3、中汽協(xié)：8月乘用車市場(chǎng)依然保持較好活力

    據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)分析，2022年8月，乘用車產(chǎn)銷分別完成215.7萬(wàn)輛和212.5萬(wàn)輛，環(huán)比分別下降2.4%和2.3%，同比分別增長(zhǎng)43.7%和36.5%。2022年1-8月，乘用車產(chǎn)銷分別完成1480.3萬(wàn)輛和1465.5萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)14.7%和11.7%。

    分析師觀點(diǎn)：從以上數(shù)據(jù)來(lái)看，當(dāng)前乘用車銷量同比延續(xù)了快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，市場(chǎng)需求較強(qiáng)，帶動(dòng)汽車制造企業(yè)加快生產(chǎn)，增加市場(chǎng)供給量，有利于拉動(dòng)汽車用鋼需求，利好20#無(wú)縫管價(jià)格。

    20#無(wú)縫管價(jià)格預(yù)測(cè)

    盡管有宏觀政策“保駕護(hù)航”，但經(jīng)濟(jì)逆周期發(fā)展阻力太大。20#無(wú)縫管市場(chǎng)供強(qiáng)需弱格局短期難有明顯改善，疊加疫情、加息等多重干擾，20#無(wú)縫管價(jià)格下行壓力較大。今日期貨尾盤“一瀉千里”，市場(chǎng)看空情緒增加，預(yù)計(jì)明日20#無(wú)縫管價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)中偏弱調(diào)整。