黑色系打破每逢周五“拉漲日”神話，繼續破位下跌，顯示行情脆弱。空頭氛圍漸濃，引發Q345B精密管現貨市場價格紛紛回落。從節奏上看，自昨日反彈修正后持續不到一天的“護盤”行動最終失敗，不排除繼續探出低點可能。

    回首一周以來，Q345B精密管市場徘徊不前，連續高溫多雨需求改善緩慢，市場反彈無力，在市場預期轉弱以及連續出貨不佳的情況下，Q345B精密管價格都出現了一定程度下滑。短期在利潤收縮、廢鋼資源緊俏、限電的背景下，復產較不明確，供應預計維持低位。而從需求方面來看，終端采購量并未放量，依然表現為回落態勢。不過，Q345B精密管市場也存在利好因素，主流市場商戶資源壓力不大，整體社會庫存仍明顯低于去年乃至過去3年同期，利空中夾雜利好。

    Q345B精密管價格下跌核心因素，仍是周一地產數據加劇市場悲觀情緒醞釀發酵，背后是對經濟信心的擔憂，經濟復蘇仍需要鞏固。在居民和企業融資需求回落，尤其是中長期貸款明顯下降的情況下，M2同比增長12%。兩者背離的背后顯示需求不足、信心不足的問題。這也一度影響到財政收支，受大規模退稅等多重因素影響，今年全國財政收支壓力較大。為了穩經濟保民生，今年中央對地方轉移支付近9.8萬億元，增長了18%，規模為歷年來最大。當下，穩定經濟、刺激消費、保民生成了當務之急，而經濟大省發揮帶頭的作用，不言而喻。

    相對于宏觀，Q345B精密管基本面在本周繼續呈現供給增加的局面，電爐減產尚未體現在表內。需求雖然有所改善，但和去年同期相比，仍處于低位。去庫節奏保持較好，Q345B精密管去庫水平快于上周。

    在原料方面，考慮當前鋼廠成本壓力較大，終端需求沒有明顯改善，Q345B精密管價格大幅下降，鋼廠面臨虧損加劇，下周有望對焦炭采購價提降。而鐵礦則在Q345B精密管利潤和價格下移下有望偏弱運行。

    在外圍方面，美國最新簽署出臺的《芯片和科學法案》目的被概括為降低成本、創造就業、加強供應鏈，這就對中國造成了嚴重的負面影響，從而從科技上深度圍堵中國，內憂外患形勢下，仍需要加快一些基建和重點工程項目帶動需求。由于美聯儲進入大幅加息周期，美國整體的消費成本進一步增加，以房地產、基建、制造業為主的Q345B精密管需求被抑制。而歐美經濟通脹高企，消費下行，海內外Q345B精密管價差顯著收窄，我國鋼材失去出口優勢。7月鋼材出口回落，8月份恐延續7月之勢，對價格形成負反饋。

    不過，盡管Q345B精密管市場低迷，也有利好消息頻出。央企建筑合同金額大幅增長。這對后期Q345B精密管需求釋放有一定利好。

    整體上看，7月經濟數據呈弱，Q345B精密管主要下游經濟數據大部分均呈現同、環比負增狀態。Q345B精密管需求表現不及去年，弱復蘇狀態有待旺季回暖。下周即將進入8月下旬，隨著高溫緩解，淡季結束，國內工地施工將逐步恢復，需求將環比回升。不過，在Q345B精密管主力換月完成之前，以及技術形態空頭占優的情況下，不排除下周價格繼續有小幅下降空間。Q345B精密管現貨價格重心進一步下移。