美聯儲持續加息進程，對于國內20#無縫鋼管市場利多與利空并存，不會改變國內20#無縫鋼管市場行情寬幅震蕩格局。

   一、美聯儲及其他國家央行開啟持續加息進程

   最近美國聯邦將基準利率上調75個基點至1.50%-1.75%區間，這是1994年來最大幅度加息。在此之前，美聯儲已經加息兩次，第一次加息25基點，第二次加息50基點，這次加息75基點。美聯儲聲明同時表示，今后還會持續加息，但排除了每次75個基點的加息力度。有觀點認為，美聯儲7月加息50基點仍是大概率事件，9月有可能繼續加息50個基點，預計今年總共加息幅度達到300個基點。

   與此同時，今年以來世界主要國家央行亦開啟或加速加息進程。近期以來，印度、澳大利亞再次開啟新的加息周期；歐洲央行也宣布終結量寬，將于7月加息。

   二、持續加息相應抑制全球20#無縫鋼管需求增長

   美聯儲和其它國家央行如此大幅度加息，直接目標是為了壓制通脹飆升，但其副作用卻會抑制經濟增長，致使經濟衰退風險增加。美聯儲最新發布的經濟預測顯示，今、明、后三年的美國GDP增速預期中值分別為1.7%，1.7%，1.9%，比其3月預期均有較大幅度下調。世界銀行前不久也再次下調了全球經濟增長預期。美國及世界經濟降速及衰退風險的增加，勢必引發全球范圍內20#無縫鋼管需求相應抑制，這對于中國鋼材出口需求，尤其是鋼材間接出口，都不是一個好消息。

   另一方面，全球經濟增長環境的惡化，也會加大中國決策部門的逆周期調節力度，以刺激國內20#無縫鋼管需求，保障經濟運行在合理區間。

   三、中美利差擴大，產生一定的人民幣貶值壓力

   中國貨幣政策“以我為主”，當然不會盲目跟隨美聯儲及西方國家央行的收緊性貨幣政策。而是審時度勢，從穩定國內經濟增長大局出現，實施較為寬松的貨幣政策。

   不僅如此，輸入性通脹風險加大，也會使得人民銀行密切關注美聯儲激進加息引發的經濟形勢重大變化。預計現階段人民銀行貨幣政策將暫時觀望，維持目前松緊力度大體不變。這就使得之前全面降息預期有了變數。最近人民銀行公告，為維護銀行體系流動性合理充裕，開展2000億元中期借貸便利（MLF）操作和100億元公開市場逆回購操作，中標利率均不變。

   即便如此，今年內決策部門加大逆周期力度的大方向不會改變，人民銀行較為寬松的貨幣政策大方向也不會改變，這就使得中美貨幣政策方向相悖。受其影響，隨著美債收益率的提高，中美利差倒掛幅度擴大，進而產生一定的人民幣貶值壓力。而人民幣的貶值，則會相應增加鐵礦石、焦煤等鋼鐵冶煉原料進口成本，同時刺激鋼鐵及耗鋼產品出口。

   綜上所述，美聯儲激進加息，對于國內20#無縫鋼管市場影響利多與利空并存。預計下半年內中國20#無縫鋼管市場行情依然以寬幅震蕩為主調，一般不會出現單邊走勢。