昨日夜盤(pán)開(kāi)盤(pán)后先跌后漲，但明顯多頭發(fā)力不足，未能突破5070附近壓力位，盤(pán)面開(kāi)始繼續(xù)兌現(xiàn)逢高空邏輯，一路下行。早盤(pán)開(kāi)市，盤(pán)面維持震蕩下跌走勢(shì)，盤(pán)中調(diào)整力度較小，尾盤(pán)大幅收跌，目前關(guān)注4950第一支撐位能否站穩(wěn)。受期貨下跌影響，45#無(wú)縫管現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持續(xù)走跌，且成交欠佳。

   周初價(jià)格拉漲的主要原因，則是政策暖風(fēng)不斷，隨著利好政策等消息面的釋放，盤(pán)面率先上行，帶動(dòng)45#無(wú)縫管現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走高，但從壓力位來(lái)看，螺紋鋼為例，5150附近依舊為偏強(qiáng)支撐，沖破力度較弱；而初期價(jià)格拉漲刺激現(xiàn)貨投機(jī)需求釋放大于終端需求，這就導(dǎo)致45#無(wú)縫管市場(chǎng)存在一定的不穩(wěn)定性。

   周末來(lái)臨，45#無(wú)縫管庫(kù)存雖然維持降速，但明顯弱于季節(jié)性，也間接反映出當(dāng)前市場(chǎng)需求仍啟動(dòng)不足。二季度屬于房地產(chǎn)需求旺季，但本周出臺(tái)的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)依舊偏悲觀，投資增速已貼近0值，持續(xù)下滑。施工面積略有增長(zhǎng)，與當(dāng)前季節(jié)相呼應(yīng)，但仍低于季節(jié)性；竣工面積繼續(xù)下降，一定程度上與疫情、高成本有很大關(guān)系，45#無(wú)縫管庫(kù)存保持較慢降速，不利于價(jià)格持續(xù)上行。受疫情影響的汽車行業(yè)于本周開(kāi)始復(fù)產(chǎn)，加之出口訂單較滿。同時(shí)也得益于需求預(yù)期較好，鋼廠轉(zhuǎn)軋比例有所上升，導(dǎo)致年同比數(shù)值有所上升。

   周末價(jià)格下行的主要原因，一方面是政策面的刺激作用開(kāi)始減弱；另一方面則是期貨盤(pán)面階段性頂部形成，繼續(xù)上行阻力較大，目前視為盤(pán)面下行兌現(xiàn)期。第三則是45#無(wú)縫管需求遲遲兌現(xiàn)不及預(yù)期，而價(jià)格波動(dòng)時(shí)市場(chǎng)投機(jī)情緒又占比較大，這就進(jìn)一步增加了45#無(wú)縫管需求的不穩(wěn)定因素。

   目前價(jià)格仍有下行空間，但受成本、鋼廠指導(dǎo)等客觀原因影響，整體依舊走寬幅震蕩行情。但與4月中上旬不同的是，目前需求發(fā)力不及預(yù)期，4月下旬大概率將保持震蕩下跌的走勢(shì)。下周關(guān)注焦點(diǎn)為政策是否繼續(xù)發(fā)力，5月美聯(lián)儲(chǔ)是否兌現(xiàn)加息50個(gè)基點(diǎn)，烏俄局勢(shì)繼續(xù)發(fā)酵，45#無(wú)縫管市場(chǎng)不排除提前炒作可能。