鐵礦石價格的調整或未結束 后期將向20#無縫管供需基本面回歸
隨著相關部門對市場監管的加強,上周鐵礦石價格高位調整,然而自去年11月下旬以來,普氏鐵礦石指數持續上漲,至2月10日達到階段性高點,期間漲幅在70%以上,盡管上周有一定調整,但當前價格較去年11月份的低點仍高近60%。
前期上漲缺乏基本面支撐
去年12月份開始部分鋼廠復產,全國主要20#無縫管企業高爐開工率低位回升,對鐵礦石價格形成一定帶動,但復產力度相對不大,高爐開工率回升幅度不高,且隨著冬奧會限產加嚴,高爐開工率再度回落,至2月18日為71.1%,基本處于近幾年來的最低位水平,反映鐵礦石需求并未大幅擴張。
而在供應方面,海外主要礦山發運基本正常,自去年11月下旬至目前,國內鐵礦石港口庫存量大概保持在1.4億噸左右,處于近兩年來的高位水平,鐵礦石市場供給相對寬松。
議價權缺失疊加炒作是重要原因
鐵礦石價格的上漲有20#無縫管廠復產因素的影響,但是,價格的持續上漲,且在較短時間內漲幅超過70%,投機炒作因素亦是重要推手。去年年底以來,國內經濟穩增長的預期不斷增強,據外媒報道,必和必拓首席執行官亨利表示,中國2022年將更加關注經濟增長和基礎設施支出,未來一段時間內,鐵礦石價格仍將出現較大幅度的波動。在此背景下,部分游資借機進入鐵礦石市場,使鐵礦石的金融屬性凸顯,價格出現投機性上漲。
更深層次的原因還在于產業鏈的上、下游議價能力不平衡。我國是全球最大的鐵礦石消費國和進口國,但由于上游鐵礦石供給高度集中,海外鐵礦石供給端呈寡頭壟斷的市場結構,我國20#無縫管行業則相對分散,市場競爭程度高,導致20#無縫管行業一直缺乏與消費地位相匹配的影響力,在鐵礦石市場的議價能力仍舊不強。
鐵礦石供需相對寬松
國內房地產調控政策糾偏,有助于緩沖房地產市場的下行趨勢,推動市場趨向于平穩運行,基建投資加快提振20#無縫管需求,但預計難以對沖房地產20#無縫管需求的收縮,制造業競爭力提升,20#無縫管需求有增長潛力。在不鼓勵鋼材出口的情況下,今年國內20#無縫管生產可能穩中略降,鐵礦石需求不具備明顯擴張的條件。
供給方面,今年力拓和淡水河谷產量目標基本與去年持平,必和必拓和FMG產量目標均有一定提高,其它如英美資源可能也存有增產潛力。
礦價仍有下跌風險
供需關系是決定價格變動的基本因素,目前20#無縫管終端需求未明顯啟動,全國主要20#無縫管企業高爐開工率處于低位水平,相關部門加強市場監管,打擊投機炒作,鐵礦石價格上漲動能不足。從海外市場來看,隨著經濟復蘇趨緩,鋼材以及鐵礦石需求擴張階段已過,海外貨幣政策加速轉向利空大宗商品價格,鐵礦石價格的調整或未結束,后期將向20#無縫管供需基本面回歸,不銹鋼現貨網預計仍有下行空間。
長期仍需加強資源保障
我國鐵礦石對外依存度高,20#無縫管行業在產業鏈上議價能力偏弱,供應的高度壟斷使鐵礦石市場極易被投機炒作因素左右,要保障鐵礦石市場價格平穩運行,一方面要加強監管,防止資本的過度投機;另一方面,從長遠考慮,需要提高鐵礦石資源保障能力,同時促進廢鋼資源的回收加工及利用,提升對鐵礦石的替代能力。
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