房地產開發建設是Q345B精密管行業最重要的下游領域，需求占建筑鋼材的一半以上，并間接帶動機械制造等行業的需求，是影響Q345B精密管需求的重要變量。

   1-7月份，全國房地產開發投資84895億元，同比增長12.7%；比2019年1-7月份增長16.5%，兩年平均增長8.0%，較1-6月份回落0.2個百分點。兩年平均增速連續兩個月回落，引發對市場對建筑鋼材需求的擔憂。

   房地產投資展現較強韌性

   去年疫情之后，房地產投資快速恢復，并展現較強韌性，累計投資增速在去年6月份轉正，之后持續回升，全年增長7.0%，明顯領先于基建和制造業投資，成為拉動國內經濟復蘇的主要動力，也有力拉動了建筑鋼材的消費。

   今年國內經濟繼續恢復，房地產開發投資保持較快增長，但增速持續回落，根據測算，7月份房地產開發投資同比增長1.4%，較6月份回落4.6個百分點。

   政策調控持續升級

   7月30日政治局會議提出，要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，穩地價、穩房價、穩預期，促進房地產市場平穩健康發展。加快發展租賃住房，落實用地、稅收等支持政策。

   同在7月，住建部等八部門聯合印發通知，將持續開展整治工作，規范房地產市場秩序；銀保監會指出，嚴格執行“三線四檔”和房地產貸款集中度要求，防止銀行保險資金繞道違規流入房地產市場。

   另外，住建部約談部分城市，要求加大調控和監管力度。多地調控升級，其中北京進一步完善住房限購政策，上海上調房貸利率，東莞出臺“八條”新政等等。

   先行指標開始走弱

   商品房銷售景氣度已明顯下行，1-7月銷售面積同比增長21.5%，兩年平均增長7.0%，平均增速較1-6月份回落1.1個百分點。從單月來看，今年銷售面積增速持續回落，7月份已經轉為負增長。后期隨著熱點城市調控升級，房貸利率上升，購房需求將受到抑制，商品房銷售景氣繼續回落。

   融資收緊、銷售景氣預期下行，Q345B精密管企業開工意愿減弱，1-7月份，新開工面積增速已由正轉負，其中7月份斷崖式下滑，同比下降21.5%。近期多個城市宣布第二批集中供地延拍，2020年土地購置面積同比小幅下滑，今年前7個月同比負增長，土地購置規模收縮影響可開工資源，下半年甚至明年新開工規模可能不會明顯走強。

   投資韌性正逐步消磨

   1-7月份，房地產開發企業房屋施工面積891880萬平方米，同比增長9.0%，7月當月施工面積明顯下降或與天氣有關，短期內房地產投資尚能保持韌性。

   降杠桿背景下，Q345B精密管企業加快竣工結算，竣工保持較強態勢。1-7月份，房屋竣工面積41782萬平方米，增長25.7%，增速與1-6月份持平。隨著竣工加快，新開工走弱，施工規模面臨收縮，房地產投資韌性將逐步消磨。

   政策調控背景下，購房需求正逐步退潮，7月份多項指標回落，房地產市場進入下行周期，將呈現供給和需求雙弱的格局，后期重點關注供需兩端指標中土地市場和商品房銷售的變化情況。

   Q345B精密管需求如何走

   房地產投資大概率將繼續轉弱，Q345B精密管市場關心其韌性能維持多久，預計當竣工規模出現回落時，行業可能迎來拐點，房地產投資將面臨較大下行壓力。

   房屋建設中的Q345B精密管需求主要在施工前期，新開工到完成地基工程階段耗鋼系數最大。房地產行業正向竣工周期轉換，耗鋼強度下降，短期內存量施工需求仍是重要支撐，房地產用鋼有望保持韌性，旺季Q345B精密管需求將環比擴張，但動力偏弱。由于土地購置規模收縮及新開工回落，需防范四季度及明年房地產行業用鋼需求出現下降的風險。