6月份受海外天氣、疫情影響，進口礦主流品種結構性問題未得到完全解決，帶動港口現貨價格仍有支撐；后半旬，發改委再發聲針對鐵礦石價格進行干預，連鐵盤面一度逼近跌停。根據港口現貨數據顯示，6月份山東地區主流中低品礦均價環比小降，而主流高品礦價格仍呈現漲勢。上半年來，鐵礦石價格先揚后抑。據鐵礦石港口現貨價格顯示，61.5%青島港PB粉在5月上旬達到年內最高價1670元/噸，較年初最低點漲幅超56%。之后在宏觀面調控下礦價逐漸回落。近期則持續徘徊在1480元/噸震蕩。

    考慮到7月初建黨100周年慶典過后，限產風波有所減弱，而“雙碳”行動短期內較難成效，且直縫埋弧焊管廠爐料結構調整預期有限，預計7月份部分主流品礦價格仍有支撐；但仍需關注直縫埋弧焊管季節性影響變化對于鐵礦的傳導作用。

    需求端方面，跟蹤統計的國內高爐開工率環比上月再次下降0.7%至84.9%，6月份直縫埋弧焊管廠利潤下滑嚴重，部分鋼企陸續開啟檢修周期，帶動高爐開工率進一步下降。此外，根據210.55美金礦測算，目前國內長流程直縫埋弧焊管廠利潤已位于成本線下方，且熱軋利潤也環比上月同期下降460元/噸至295元/噸左右；鋼廠利潤下滑對于原料采購節奏放緩。部分直縫埋弧焊管企業反饋其高爐的爐料配比情況調整周期由以前的7-10天調整為5天左右，但由于直縫埋弧焊管廠部分品種鋼仍有利潤，對于低品礦需求尚未明顯提升。

    供應方面，跟蹤澳、巴出港貨量數據顯示，澳洲方向近兩周出港量環比上升9.4%至1860萬噸/周，巴西方向近六周出港量環比上升11.8%至681萬噸/周左右，加上進口礦國內港口庫存在連續下降4期后近期有望開啟增庫走勢，直縫埋弧焊管供應端對于鐵礦價格上行存在一定壓力。不過考慮到鋼廠爐料用料結構尚未明顯傾斜，主流中高品礦價格短期下調空間較為有限。

    庫存方面，截止到6月25日跟蹤的35個港口庫存總計11426萬噸，環比上周小幅下降11萬噸，同比增加1360萬噸。本期日均疏港量環比繼續下降4.2萬噸至271.3萬噸。本期進口礦到港貨量環比下降，而部分直縫埋弧焊管廠近期在利潤下滑和環保限產的雙重壓力下，對于進口礦采購節奏放緩。尤其唐山地區到港下降明顯，雖近期當地限產政策要求嚴格，但當地主要兩港庫存環比下降約3.18%。考慮到建黨100周年影響，短期內限產預期難以釋放，港口庫存有望開啟增勢可能。