中央經濟工作會議剛剛落下帷幕，鋼坯今日突漲，本周后半周20Cr無縫管價格持續拉漲超出市場預期，恐高氛圍依然濃厚，市場采購以剛需為主，下周周初20Cr無縫管價格仍有慣性上揚的空間。

    期鋼夜盤繼續收漲，鋼坯突漲

    本周20Cr無縫管價格大幅上漲，焦炭九輪上漲后，供需缺口依舊顯著，將迎來十輪提漲。鐵礦石價格強勢，美元貶值預期下大宗整體表現亮眼，黑色系更是快速拉漲，下周20Cr無縫管價格仍有上行空間。

    關注重點：中央經濟工作會議明確宏觀政策連續性

    中央經濟工作會議12月16日至18日在北京舉行，會議強調宏觀政策的連續性，同時將需求側改革調整為需求側管理，部署八項任務重點。值得關注的是，此次經濟工作會議肯定了疫情沖擊下經濟工作的成績，我國成為全球唯一實現正增長主要經濟體，但同時也強調“經濟恢復的基礎尚不牢固”。

    對于明年宏觀政策，保持“連續性、穩定性、可持續性。”不急轉彎。由于今年地方債務率接近紅線，后續大增空間有限，因此市場預計明年新增專項債規模可能維持在3萬億左右。同時，今年下半年貨幣政策邊際收緊，此次會議繼續強調“靈活精準，合理適度”，也意味著明年這一趨勢會延續，不太可能出現“大放水”的超預期調控。

    從產業角度來看，繼續強調“房住不炒”，且將“解決好大城市住房突出問題”單獨提出，未來租賃領域將加大供應和加強調控，而“三道紅線”也會成為明年房企去杠桿的關鍵。此外，從“供給側改革”到“需求側管理”的變化，核心在于“擴大內需”，意味著明年促消費類政策會繼續加大，有助于汽車等制造業的持續恢復，同時“加大新型基礎設施投資力度”也將成為未來投資領域的關鍵力量，也會逐步成為用鋼領域的重要支撐。

    央行本周凈投放5600億，流動性充裕

    本周央行有1500億元逆回購和3000億元MLF到期，同時，央行進行了600億元逆回購和9500億元MLF操作，因此本周全口徑凈投放5600億元。平衡年末市場資金需求，目前20Cr無縫管市場流動性較為充裕，宏觀向好。

    我國鋼產量同比持續增長

    國家統計局數據顯示，11月我國鋼筋產量達到2327.1萬噸，同比去年增長2.8%，1-11月累計產量同比增長4.9%。鋼產量同比持續增長，不僅給鐵礦石價格帶來支撐，也成為今年20Cr無縫管高庫存的重要原因。

    全國建材成交量保持20萬噸

    本周20Cr無縫管價格持續拉漲，但成交一般，日均成交量僅在20萬噸水平，保持相對低位。從市場反饋來看，受恐高心態影響，采購謹慎，以剛需為主。此輪20Cr無縫管價格大幅拉漲，一定程度上背離基本面，原料端強勢也成為重要推手。

    綜上，本周宏觀氛圍向好，20Cr無縫管供需面延續降庫，但庫存降幅逐步收窄，表觀需求有回落趨勢，幅度相對有限。由于原料端持續走強，鐵礦石強勢和焦炭穩步推升，令鋼廠挺價意愿增強，期鋼大幅拉漲進一步抬升了20Cr無縫管市場的心理預期。但恐高氛圍濃厚，終端采購剛需為主，預計下周20Cr無縫管價格仍有慣性上漲的空間，但漲勢或將放緩。