11月以來，鐵礦石期價幾近一路向上，11月30日盤中最高到919元/噸，創去年7月以來新高。鐵礦石連續上漲主因基本面強勢，在螺旋焊管消費帶動以及鋼廠利潤驅動下，高爐產能利用率不斷提升，螺旋焊管產量穩步增長。從生產形勢來看，2020年螺旋焊管行業形勢較好，中鋼協測算，今年粗鋼產量將突破10億噸，比去年增長約5%。

    供應端來看，澳洲方向近兩期平均出港量維持在1613萬噸左右，巴西方向近6期平均出港量維持在750萬噸左右，仍維持正常水平，螺旋焊管供應端寬松局面暫無明顯變化。但國內港口庫存已連續三期下降，加上港口鐵礦石日均疏港量仍維持高位水平，短期內對于港口現貨價格仍有一定支撐。

    需求端來看，一方面，根據SMM調研的11月份高爐開工率均值維持在88.43%的高位水平，僅環比下降0.13%，可見多數鋼廠對于秋冬季采暖文件實際執行力度有限。另一方面，據了解，12月份部分鋼企新建高爐仍將陸續投產，12月份鐵水產量預期延續高位，對于鐵礦需求預期或穩中有增，需求端對于鐵礦期現盤面仍有較強驅動，不排除鐵礦期現市場12月份繼續創新高概率。

    但是進入12月份，終端下游需求繼續轉弱概率較大，鋼廠高產量預期或導致螺旋焊管庫存累積速度加快，螺旋焊管價格承壓加劇，價格存大幅下行風險，屆時對于鐵礦期現市場也會產能較大影響。

    庫存方面，截止到11月27日，SMM跟蹤的35個港口庫存總計11908萬噸，環比上周下降116萬噸，同比增加492萬噸，港口庫存連續三期降庫。

    疏港方面，本期港口日均疏港量環比下降3.1萬噸至292.8萬噸。本期山東地區港口庫存以及日均疏港環比均小幅下降，周邊輻射鋼廠仍以按需采購為主。唐山地區到港環比小幅下降，疊加唐山豐潤區受重污染天氣預警影響，當地鋼廠采購節奏放緩，本期日均疏港環比小幅下降。

    綜合而言，11月份美國大選落地，人民幣繼續升值等宏觀消息影響下，市場利多情緒高漲，帶動螺旋焊管商品積極向上，鐵礦價格甚至一度領漲；港口現貨價格環比上月底漲幅高達30元/噸。雖近期北方部分地區受雨雪天氣影響，終端下游需求開始轉弱，但鋼廠當前開工仍維持高位，對于鐵礦需求暫未有明顯收斂，預計12月份鐵礦價格仍有較強支撐。