全球經(jīng)濟恢復(fù)的預(yù)期向好，提振大宗商品整體回暖，20#無縫管近期走勢持續(xù)創(chuàng)新高。從供需結(jié)構(gòu)來看，年末沖刺投資目標，各省加快重大項目建設(shè)，對這一階段的20#無縫管價格形成支撐，但隨著入冬天氣對北方下游施工進度的影響，需求峰值已經(jīng)過去，20#無縫管價格雖短時有支撐，中長期仍需警惕高位壓力。

    央行投放1200億，凈投放400億

    今日央行開展1200億元逆回購，有800億元逆回購到期，當(dāng)日實現(xiàn)凈投放400億元。本周央行共計進行4300億元逆回購，因有3000億元逆回購到期，實現(xiàn)凈投放1300億元。逆回購成為當(dāng)前貨幣政策穩(wěn)定市場流動性的主要方式。

    值得注意的是，央行最新發(fā)布的《2020年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》強調(diào)，穩(wěn)健的貨幣政策更加靈活適度、精準導(dǎo)向，不讓市場缺錢，又堅決不搞“大水漫灌”。意味著未來貨幣政策將逐步回歸常態(tài)化，更加趨于平穩(wěn)，對20#無縫管市場影響相對有限。

    前10月工業(yè)利潤轉(zhuǎn)正，宏觀持續(xù)利好

    國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，1—10月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額50124.2億元，同比由負轉(zhuǎn)正，利潤增速由1-9月的下降2.4%轉(zhuǎn)為增長0.7%。

    值得關(guān)注的是，與20#無縫管需求相關(guān)的制造業(yè)實現(xiàn)利潤總額42560.1億元，增長4.2%。同時，從41個工業(yè)大類行業(yè)中，25個行業(yè)利潤總額同比增加，16個行業(yè)減少。其中，汽車制造業(yè)增長6.6%，電力機械和器材制造業(yè)增長3.5%。工業(yè)穩(wěn)步復(fù)蘇，帶動20#無縫管市場強支撐。

    前10月公路水路交通投資完成2.1萬億

    交通運輸部指出，1-10月份公路水路完成投資2.1萬億元，超過全年投資目標的19.4%，是近幾年少見的投資力度和數(shù)據(jù)增長。其中，10月完成交通固定資產(chǎn)投資3345億元，同比增長了2.3%，公路水路完成投資2645億元，同比增長了5%。累計來看，1-10月份完成交通固定資產(chǎn)投資28466億元，同比增長了8.9%，整個交通投資同比增長8.9%。交通投資加快也給11月20#無縫管需求放量提供了支撐。

    焦炭去產(chǎn)能持續(xù)，原料端相對堅挺

    據(jù)聊城鋼管現(xiàn)貨網(wǎng)了解，按照政府文件要求，長治地區(qū)2020年底4.3米焦爐總計退出產(chǎn)能483萬噸。目前長治地區(qū)仍在產(chǎn)焦化企業(yè)14家，其中包含2家鑄造焦生產(chǎn)企業(yè)，2家鋼廠焦化，合計在產(chǎn)產(chǎn)能2002萬噸，約占山西總產(chǎn)能13.8%，其中4.3米焦爐在產(chǎn)770萬噸，目前已退出4.3米焦爐產(chǎn)能300萬噸，仍有183萬噸待退出。隨著焦炭去產(chǎn)能的推進，價格整體將保持偏強運行，短期對20#無縫管價格形成支撐。

    土地市場持續(xù)降溫

    隨著樓市調(diào)控升級，以及“三道紅線”融資收緊，土地市場持續(xù)降溫，市場成交呈現(xiàn)下降趨勢。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1-10月房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積17775萬平方米，同比下降3.3%，降幅比1至9月擴大0.4個百分點。同時，10月商品住宅銷售漲幅回落，4個一線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比上漲0.3％，漲幅比9月回落0.1個百分點。且二手住宅銷售價格環(huán)比上漲0.5％，漲幅比9月回落0.4個百分點。銷售壓力已逐步顯現(xiàn)。短期房地產(chǎn)雖具有韌性，但中長期，尤其隨著入冬對下游工地施工的影響，投資有放緩的壓力，對用鋼需求的拉動也相對有限。

    期鋼拉漲，20#無縫管現(xiàn)貨挺價

    期鋼今日全面收漲，且期貨再創(chuàng)新高，期貨強勢給現(xiàn)貨價格帶來提振。20#無縫管現(xiàn)貨方面，今日鋼坯再漲30至3620元/噸，但市場成交一般，月底受到資金限制，采購依然謹慎。商家挺價意愿較強，尤其是20#無縫管企穩(wěn)探漲勢頭明顯。

    期鋼繼續(xù)拉漲，鋼廠挺價意愿強烈，尤其是下游制造業(yè)的持續(xù)恢復(fù)給20#無縫管價格帶來支撐。同時，需要關(guān)注期貨01主力合約臨近交割期移倉換月帶來的影響。宏觀面，工業(yè)企業(yè)利潤持續(xù)回升，利好延續(xù)，對資本市場帶來提振。供需結(jié)構(gòu)來看，需求峰值已過，尤其是建材方面隨著季節(jié)性淡季來臨將面臨回落壓力，不過，短時仍具韌性，調(diào)整空間有限。預(yù)計周末20#無縫管價格主穩(wěn)個別有漲。