10月過半，本周20#無縫鋼管價格先揚后抑，期貨震蕩調整，外圍市場波動頻繁，本周五大品種庫存降幅擴大，建材表觀需求回升接近五月高位，說明10月需求端仍有支撐，周末20#無縫鋼管價格止跌企穩，下周宏觀數據集中公布，影響市場對后市經濟預期，且臨近十九屆五中全會，資本市場波動加快，20#無縫鋼管價格震蕩仍有小幅上調的空間。

    20#無縫鋼管價格先揚后抑，期貨震蕩回升

    本周20#無縫鋼管價格周初慣性上漲，周中窄幅調整略有回落，周末止跌企穩。

    供需面來看，下游需求較9月好轉，本周降庫幅度加大，五大品種降庫136萬噸，主要來自20#無縫鋼管去庫存，且表觀需求回升至5月相對高位。一方面與節后集中補貨有關，另一方面，10月作為常規趕工季，剛需提振20#無縫鋼管市場。但由于今年高庫存常態化，市場心態整體謹慎，投機性需求不高，因此，需求持續釋放的空間相對有限。

    利多方面：

    地方債發行同比增三成推動基建投資加速

    今年地方債發行規模明顯上升，1-3季度地方債累計發行56789億元，同比增長35.8%，其中新增債券累計發行完成全年發行計劃的91%，今年地方債發行已經進入尾聲，財政部將加快地方債的發行使用，對基建投資的資金支持力度也將加大。且年度任務沖刺地方投資項目將密集開工，隨著資金逐步落實到項目中，20#無縫鋼管需求的拉動將有所回升。

    建材成交量日均回升至25萬噸

    本周作為節后第一周，全國建材成交量日均回升至25萬噸，且節后第一天成交放量至34.77萬噸，達到5月旺季高位水平。一方面，反映下游需求整體好轉；另一方面，與節后集中補貨有一定關系。因此，20#無縫鋼管需求回升能否持續，下周將成為市場觀察的關鍵期。

    利空因素：

    鐵礦石庫存連增8周，高位承壓

    近兩個月來，鐵礦石庫存連續增加，本周45個港口進口鐵礦石庫存1.22億噸，較上周增加178萬噸，連續累庫8周，且日均疏港量下降近6萬噸。隨著秋冬限產，國內增產動力放緩，對鐵礦石價格有一定影響，目前鐵礦石高位承壓，對20#無縫鋼管支撐減弱。

    同時，原料端廢鋼價格短時走弱，10月17日起，沙鋼廢鋼價格下調30元/噸。且河北部分鋼廠廢鋼價格也同步下調30元/噸。原料端焦炭相對堅挺本周迎來第五輪提漲。

    綜上，本周20#無縫鋼管價格先揚后抑，周末止跌企穩，且部分市場小幅探漲，但商家操作相對謹慎。下周迎來三季度GDP等關鍵宏觀經濟數據的發布，20#無縫鋼管市場預期較好。且臨近十九屆五中全會政策紅利期，會前資本市場波動加速，宏觀氛圍整體向好。同時，10月20#無縫鋼管價格供需面轉好，庫存去化加快，建材需求回升，但進一步釋放空間仍待觀察，預計下周20#無縫鋼管價格震蕩有小幅上漲的空間。