在剛剛過去的1周（8月3日～8月7日），國內(nèi)20#無縫管市場走出一波溫和上漲行情，實現(xiàn)了8月份“開門紅”。20#無縫管等鋼材品種價格均創(chuàng)下2月份以來的新高，恢復(fù)到新冠肺炎疫情暴發(fā)前的水平。筆者認(rèn)為，這不僅得益于穩(wěn)定復(fù)蘇的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，也得益于20#無縫管市場基本面的有力支撐。自7月份開始，20#無縫管市場整體呈現(xiàn)穩(wěn)中向好的運(yùn)行局面，這種勢頭有望在8月、9月份延續(xù)，但中間也將面臨一定的震蕩調(diào)整。

　　第一，20#無縫管市場基本面良好，但礦鋼矛盾加深。總體來看，上周市場基本面表現(xiàn)良好，供給沒有明顯增長，庫存繼續(xù)下降，鋼材消費量明顯增長。但從整個黑色產(chǎn)業(yè)鏈來看，矛盾依然突出。從漲幅來看，20#無縫管價格漲幅不足1.5%，但鐵礦石價格漲幅達(dá)到3.4%，甚至PB粉礦價格漲幅超過5%，足見鐵礦石勢頭之強(qiáng)勁。

　　由于螺紋鋼、鐵礦石價格變動節(jié)奏差異大，20#無縫管創(chuàng)下近6年來的新高。據(jù)此預(yù)計，20#無縫管行業(yè)利潤將進(jìn)一步被壓縮，盡管營收在增長，但實際利潤將下降。

　　從鐵礦石基本面來看，港口庫存持續(xù)增加。自6月19日的最低點以來，港口庫存用近一個半月增加了786萬噸。7月份，我國進(jìn)口鐵礦石11264.7萬噸，環(huán)比增加1096.5萬噸，增長10.8%。這是繼6月份鐵礦石進(jìn)口量突破1億噸以來，進(jìn)口量再次破億噸。同時，國內(nèi)高爐開工率已恢復(fù)至年內(nèi)高位水平。業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國247家鋼廠高爐開工率達(dá)91.41%，全國高爐產(chǎn)能利用率達(dá)94.8%。筆者據(jù)此預(yù)計，后期鐵礦石消耗量難有提升空間。如果后期20#無縫管價格繼續(xù)上漲，鐵礦石價格或能維持一定高位，不過漲幅也非常有限。如果20#無縫管價格松動，鐵礦石價格或?qū)⑾陆档酶臁?/p>

　　第二，這一輪上漲行情主要受國際商品市場氛圍影響，特別是金屬類商品價格大幅上漲。在全球資本寬松、美元走弱的背景下，資本涌入金屬市場，對黑色金屬及相關(guān)品種起到了非常強(qiáng)的刺激和推動作用。

　　第三，20#無縫管市場呈現(xiàn)“期貨強(qiáng)、現(xiàn)貨弱”特點。隨著鐵礦石9月份進(jìn)入交割月，期貨價格波動頻率將進(jìn)一步增加，波動幅度也將加大。

　　總體來看，筆者認(rèn)為，20#無縫管市場短期內(nèi)將進(jìn)入階段性調(diào)整，總體穩(wěn)中向好的局面不會改變。