簡(jiǎn)要：5月份聊城無(wú)縫管市場(chǎng)震蕩上行；焦炭、鐵礦石價(jià)格上漲使得成本對(duì)后期聊城無(wú)縫管價(jià)格的支撐力度有所增強(qiáng)；6月份高溫多雨天氣增多，特別是南方進(jìn)入梅雨季節(jié)，將影響建筑工程進(jìn)度，進(jìn)而影響建筑鋼材需求，而需求也因外部環(huán)境有很大不確定性；同時(shí)，聊城無(wú)縫管產(chǎn)量釋放明顯加快，市場(chǎng)供需總體寬松；預(yù)計(jì)6月份聊城無(wú)縫管市場(chǎng)將呈現(xiàn)高位震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

    一、五月份聊城無(wú)縫管市場(chǎng)震蕩上行

    5月份聊城無(wú)縫管市場(chǎng)因下游需求放量，呈現(xiàn)震蕩上行局面。據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至5月29日，全國(guó)鋼材綜合價(jià)格指數(shù)為141.2，較上月末上升4.8%，年同比下降8.3%。

    二、聊城無(wú)縫管行業(yè)供給分析

    1、4月份粗鋼日產(chǎn)環(huán)比大幅回升 后期仍將保持高位

    4月份，隨著需求釋放，聊城無(wú)縫管市場(chǎng)成交好轉(zhuǎn)，鋼鐵產(chǎn)量明顯回升。5月份，隨著聊城無(wú)縫管價(jià)格階段性快速反彈，鋼企利潤(rùn)明顯提升，企業(yè)生產(chǎn)積極性高漲，高爐開(kāi)工率繼續(xù)上升。

    2、5月份社庫(kù)繼續(xù)下降 降速趨緩

    5月份，隨著聊城無(wú)縫管下游需求不斷放量，社會(huì)庫(kù)存持續(xù)下降。5月份聊城無(wú)縫管社會(huì)庫(kù)存下降速度逐步趨緩，目前鋼廠生產(chǎn)積極性提升，疊加6月份下游需求有季節(jié)性影響，預(yù)計(jì)6月份聊城無(wú)縫管社會(huì)庫(kù)存的降速會(huì)進(jìn)一步趨緩，甚至有可能出現(xiàn)回升。

    5月份鋼廠產(chǎn)成品庫(kù)存先降后升。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，5月中旬，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存為1488.3萬(wàn)噸，較4月下旬增加15.5萬(wàn)噸，同比增幅17.3%。5月中旬重點(diǎn)鋼企庫(kù)存出現(xiàn)回升，同時(shí)產(chǎn)量創(chuàng)下歷史次高記錄，聊城無(wú)縫管市場(chǎng)供應(yīng)壓力有所加大。

    三、聊城無(wú)縫管行業(yè)成本分析：礦焦價(jià)格上漲成本支撐作用明顯增強(qiáng)

    5月份鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格呈上漲態(tài)勢(shì)。5月份焦炭市場(chǎng)經(jīng)歷三輪提漲，累計(jì)上漲150元，全月均價(jià)較上月明顯上漲。5月份由于鐵礦石、焦炭?jī)r(jià)格的上漲帶動(dòng)，成本支撐作用明顯增強(qiáng)。

    四、聊城無(wú)縫管行業(yè)需求分析

    1、出口需求：鋼材出口保持高位 后期仍將承壓前行

    4月份我國(guó)鋼材出口呈現(xiàn)小幅下降局面，但仍保持較高水平。前期在手訂單進(jìn)入交付期和一系列穩(wěn)外貿(mào)政策持續(xù)發(fā)力，特別是部分鋼材產(chǎn)品出口退稅提升是4月份鋼材出口保持高位的主導(dǎo)因素。雖然4月鋼材出口數(shù)據(jù)較為可觀，但是后期仍然面臨較大下行壓力。當(dāng)前，鋼材出口企業(yè)面臨著國(guó)際市場(chǎng)需求銳減、新接訂單大幅下降等諸多困難。5月份，中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)發(fā)布的聊城無(wú)縫管行業(yè)PMI新出口訂單指數(shù)為31.9%，較上月上升4.1個(gè)百分點(diǎn)；雖兩大出口訂單指數(shù)均有所回升，但依然在收縮區(qū)間低位運(yùn)行，反映來(lái)自聊城無(wú)縫管生產(chǎn)企業(yè)和貿(mào)易企業(yè)的出口訂單仍不容樂(lè)觀。

    5月份聊城無(wú)縫管行業(yè)遭受貿(mào)易摩擦案件有增多的趨勢(shì)，來(lái)自美國(guó)、南非、歐盟等7個(gè)國(guó)家和地區(qū)發(fā)起8起立案調(diào)查，包括2起雙反、4起反傾銷、1起保障措施、1起反規(guī)避。預(yù)計(jì)鋼材新出口訂單減少及貿(mào)易摩擦的影響將在后續(xù)幾個(gè)月里逐步顯現(xiàn)。

    2、國(guó)內(nèi)建筑需求：建筑用鋼需求或現(xiàn)季節(jié)性影響

    4月份，隨著需求不斷恢復(fù)，與我國(guó)建筑鋼材需求相關(guān)的固投指標(biāo)降幅繼續(xù)收窄。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，4月份，我國(guó)固定資產(chǎn)投資同比下降10.3%，降幅較上月收窄5.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，三大支柱投資降幅同步收窄，房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、制造業(yè)投資同比分別下滑3.3%、7.8%和18.8%，降幅分別較上月收窄4.4、11.9、6.4個(gè)百分點(diǎn)。

    當(dāng)前，國(guó)家強(qiáng)調(diào)擴(kuò)大有效投資，政府工作報(bào)告指出，2020年地方政府專項(xiàng)債券擴(kuò)張至3.75萬(wàn)億元，較去年增加1.6萬(wàn)億元，重點(diǎn)支持“兩新一重”建設(shè)，即新型基礎(chǔ)設(shè)施、新型城鎮(zhèn)化、交通水利等重大工程建設(shè)，包括：新一代信息網(wǎng)絡(luò)、拓展5G應(yīng)用、充電樁建設(shè)，提升縣城公共設(shè)施和服務(wù)能力，加快城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造，支持加裝電梯等方面，增加國(guó)家鐵路建設(shè)資本金1000億元。“兩新一重”的建設(shè)在一定程度上將拉動(dòng)鋼鐵需求，特別是建筑鋼材的需求。但6月份高溫多雨季節(jié)到來(lái)，建筑鋼材需求將受到影響。

    3、國(guó)內(nèi)制造業(yè)需求：制造業(yè)用鋼需求有所恢復(fù)

    4月份以來(lái)，我國(guó)制造業(yè)繼續(xù)恢復(fù)。規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)3.9%，由負(fù)轉(zhuǎn)正，反映工業(yè)產(chǎn)出水平明顯恢復(fù)。4月單月產(chǎn)量出現(xiàn)同比增長(zhǎng)的產(chǎn)品有9個(gè)，較3月份增加3個(gè)；值得注意的是，3月份家電產(chǎn)品為同比增長(zhǎng)，4月份轉(zhuǎn)為同比下降，而電冰箱、空調(diào)、洗衣機(jī)當(dāng)月出口量同比均有所增長(zhǎng)，表明4月家電產(chǎn)量下滑主要由于國(guó)內(nèi)消費(fèi)不振。后期需關(guān)注其他產(chǎn)品的表現(xiàn)。

    5月份制造業(yè)PMI依然在擴(kuò)張區(qū)間運(yùn)行。中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2020年5月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.6%，比上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。此外，5月份財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為50.7%，環(huán)比上升1.3個(gè)百分點(diǎn)，為2月以來(lái)最高，重回?cái)U(kuò)張區(qū)間。

    五、六月份聊城無(wú)縫管市場(chǎng)預(yù)測(cè)

    5月份以來(lái)，國(guó)家逆周期調(diào)節(jié)持續(xù)加碼，再提前下達(dá)1萬(wàn)億元專項(xiàng)債新增限額，兩會(huì)釋放維穩(wěn)信號(hào)，聊城無(wú)縫管下游需求加快釋放，鋼價(jià)快速上漲；而焦炭、鐵礦石價(jià)格的上漲，成本對(duì)后期聊城無(wú)縫管價(jià)格的支撐作用有所增強(qiáng)。但6月份雨季來(lái)臨，高需求能否持續(xù)存疑，疊加產(chǎn)能高位釋放形成較大供給壓力，以及5月份漲幅對(duì)6月份行情預(yù)支；預(yù)計(jì)6月份聊城無(wú)縫管市場(chǎng)仍將高位震蕩。