從2019年12月下旬開始，45#無縫管社會庫存開始上升；在農歷新年和新冠肺炎疫情影響之下，更是出現了漫長的累庫過程。經過兩個多月的時間，45#無縫管社會庫存在三月中旬更是達到了近十年來的最高值。雖然目前出現了連續六周下滑，但目前的庫存仍高于去年的60%以上，高庫存或將成為今年的新常態。

   在國家大力推動各行各業加快復工復產之下，近期國內45#無縫管需求得到了較快的恢復，近期無論是社會庫存還是廠內庫存均出現了持續下降。

   從數據上可以看出，目前的社會庫存和廠內庫存雖然處于下降的趨勢，但降幅都出現了放緩，并且45#無縫管總體庫存依然處于高位。

   庫存之所以難以消化，這與需求不無關系。雖然目前國內45#無縫管需求得到了較好的恢復，但前期因為疫情被耽誤的工期較長，想要趕工完全補回來是比較困難的。并且受全球疫情的影響，目前45#無縫管出口的情況也不容樂觀。

   受海外疫情影響，國外45#無縫管需求大幅下降，主要出口企業3月及4月新接訂單量環比大幅減少。并且3月底以來，海外訂單要求推遲交貨的情況較為普遍，同時也存在一些要求減少訂單數量甚至取消訂單的情況。預計今年鋼材直接出口和間接出口均將下降1/4，因此整體45#無縫管需求將下降3.8%。如果國際疫情形勢繼續惡化，需求降幅將更大。中鋼協對今年45#無縫管需求量的總體判斷是下降的，那么后期的供需關系壓力將加大，庫存消化情況也將出現放緩。

   而產量方面，一季度受疫情影響，45#無縫管產量出現了一定程度的下降。但是隨著國內疫情的好轉，生產生活秩序得到較好的恢復，加上原材料價格有所下降和北方采暖季限產政策的全面結束，4月份的產量將比3月份出現明顯提升。電爐企業的產能利用率也從3月的30%恢復到了現在60%以上，已經翻了2倍。隨著產量的增加，后期庫存消化將更為困難。

   在需求下降和產量回升之下，今年全年很有可能一直保持高庫存狀態。那么，這會不會對后期45#無縫管價格造成影響呢？

   當前，高庫存對于市場有明顯的供給壓力，但這個是動態的，與45#無縫管企業產量、下游需求釋放有直接關系。45#無縫管產量如果仍高位釋放，下游需求恢復不及預期，那么目前高企的庫存壓力仍難以有效緩解。同時高庫存下企業資金占用比例高，財務成本高，對于市場行情將形成較大壓制。當前需要45#無縫管企業根據下游需求訂單情況理性安排生產計劃，更進一步促進供需關系邊際改善。