從美股的史詩級熔斷，到負利率，再到一夜間，石油負時代的來臨，沒有不可能，只有想不到，再度引發活久見的感慨。

    因重要原油交割地庫欣的儲油空間接近極限，加劇了對即將到期的原油合約的拋售。昨日美國WTI 5月原油期貨結算價收報-37.63美元/桶，暴跌300%。在經過“歷史性”暴跌后，WTI原油期貨5月合約一度漲至每桶0美元上方。WTI原油期貨6月合約漲幅亦擴大至8%，布油漲超2%。

    但截至收稿，國際原油期貨價格跌幅再擴大，布倫特原油創出2002年4月以來新低，跌破20美元/桶關口，WTI原油6月合約跌超21%，跌破16美元/桶。

    除了合約設計導致的空逼多等技術原因，螺旋管市場何時回暖，關鍵要看需求何時恢復。只是，受疫情影響存在很大不確定性，市場預計轉折點或在6月后，意味著石油對資本市場的影響仍有發酵的可能。

    油價大崩盤，引發避險情緒急劇升溫，金價創一周來最大升幅。紐約商品交易所6月黃金期貨收漲0.7%，報1711.20美元/盎司；美股三大指數則集體收跌，截至收稿，道指期貨跌幅擴大至1%，納指期貨、標普500指數期貨跌約0.6%。

    采鋼網了解到，受外圍風波影響，國內三大指數集體低開，隨后單邊下行，創業板指一度領跌，跌近2%。

    螺旋管整體弱勢運行，原材料降幅要明顯大于成品材，尤其鐵礦石重新被打回600元整數關口附近，跌幅迫近3%，雙焦亦在2%以上，臨近收盤降幅收窄，顯示快跌過后底部略有支撐。

    資金流向來看，焦炭吸金高達4.5億，其它以流出為主，期貨和鐵礦失血迫近6億元。不過，期貨主力持倉多空同減，減空高達2萬多手，是減多的10倍有余，為明天增加了些許的懸念。

    螺旋管現貨市場小幅跟降，市場低價有可成交，杭州等個別市場有低價抄底的動作，但全國范圍內的交投氣氛依然較弱，下游采購不積極，觀望情緒濃厚。

    總體來看，今日市場的沖擊主要來自于外部風險，短期的擾動性成分較大，在螺旋管市場調整過后，市場持續大幅度下破的意愿暫時來看不是很大，但目前風險并不是不存在。

    前期螺旋管市場認為產量升，需求釋放有限，價格調整并未結束，但隨著去庫加快，產需兩旺的局面使得市場回暖的氣氛回升，疊加期市換月補缺以及交割的邏輯，期市三周內的漲幅已經達到300元以上。

    但隨著期貨技術性突破以后，價格持續向上的力量開始減弱，又引發了多空轉換的變化，后期螺旋管市場的交易邏輯，轉移到市場去庫速度能否持續，來驗證供需結構是否健康，這也是反推需求強弱的重要指標。

    若沒有問題，期現會跌一跌，再往上漲一漲，若配合以國內真正意上的降準、降息的兌現，反彈動力或略強一些。反之此波反彈結束，即便再漲也會被后期螺旋管供需現實再度打回原形。