全球股市近幾日向好，但并未改變疫情對經濟沖擊的擔憂，且伴隨著此輪螺旋管價格的下跌，市場悲觀情緒較濃，貿易商多數不看好上半年行情。經過3月下旬至4月初的一輪下跌，目前均價與3月初持平，螺旋管價格處于2018年以來的低位，短時向下空間有限。

    現(xiàn)在出貨還不如三月份呢！買漲不買跌的心態(tài)打壓去庫存速度，螺旋管貿易商多數不看好后市行情！針對市場最近比較關注的話題，我們做了基礎調研，下面分享具有代表性的市場觀點，并給出我們的回答！

    螺旋管價格還會繼續(xù)下跌嗎？會不會跌倒2008年價格？4月有沒有漲的機會？目前市場對今年螺旋管價格普遍不看好，尤其是上半年行情。但對于4月接下來的走勢，存在一定的分歧。

    從基本面來看，進入4月雖然需求啟動不及預期，尤其在海外疫情的沖擊下，螺旋管市場悲觀情緒推升，但依然處于去庫階段，只是去庫存速度較慢，且去庫周期較長。這就意味著螺旋管價格是有支撐的，但要考慮到產量增產空間和需求釋放的大小，決定螺旋管價格4月是否還有反彈機會。

    值得注意的是，此輪螺旋管價格和原料價格形成共振，尤其是原料端廢鋼的持續(xù)下跌，電爐成本下行，增產預期加大。但經過此輪價格下探，螺旋管價格目前已經處于2018年以來的低點，與3月初價格持平，短期深跌的空間不大。且期貨探底后暫穩(wěn)，存在底部支撐。此外，4月中下旬貨幣政策持續(xù)發(fā)力有望提振螺旋管市場信心，迎來新的反彈契機。關注4月中旬定向降準落地，以及4月20日LPR貸款市場報價利率是否進一步下調。同時，有消息指出4月18日有望召開兩會，需要進一步核實。但整體來看，4月上旬螺旋管價格依然偏弱，中下旬有階段性反彈的機會。

    五六七月大概是什么走勢？主要影響因素有哪些？

    對于接下來幾個月行情的判斷，我們先來聽聽螺旋管市場目前的心態(tài)和對行情的看法：

    現(xiàn)在出貨還不如三月份。三月份一開始出貨還可以，到來四月份，隨著螺旋管價格下跌出貨更不行了。現(xiàn)在這個行情我覺得有漲，但肯定漲不起來。關鍵是這個價格不知道落到什么位置，什么時候價格是最低點，今年很難說。所以最低點估計應該是在七八月份天氣熱的時候。

    相對于3月，這個月出貨更難一點。現(xiàn)在下游單子在3月底集中下單的多，月底的單子還能堅持到這周。現(xiàn)在螺旋管庫存慢慢的降低下來了，都不敢高庫存。所以現(xiàn)在資金壓力隨著庫存的減小輕松一些，也不打算近期采購，還是繼續(xù)減庫為主。

    今年的行情主要還是在疫情過后，疫情不走，估計螺旋管價格一直這樣。即使上漲也會漲的慢。

    整體來看，由于4月初螺旋管價格持續(xù)下跌，市場觀望情緒較濃，因此反饋出貨不及3月。從資金周轉情況來看，較3月明顯好轉，貿易商普遍降庫保持低庫存。且經過此輪下跌，貿易商采購意愿推升，但采購量有限，心態(tài)謹慎。

    對于4月之后的價格，從基本面來看仍由需求主導。

    影響因素上，一方面，與海外疫情的發(fā)展密切相關。此前美國預計4月11日左右達到確診峰值。最近幾周全球確診病例仍在增長，但增速放緩，西班牙、意大利及美國疫情擴散有所改善，德國計劃解除對城市封鎖，這也被認為是全球股市回暖的重要推動因素。但目前疫情拐點未真正到來，未來螺旋管市場波動還將取決于各國停產停工供應鏈情況，以及流動性問題。市場樂觀預計海外疫情將持續(xù)到夏季。5月之后有望進入平穩(wěn)期，對國內市場而言影響仍在，但逐步轉好。預計對制造業(yè)供應鏈的沖擊會隨著疫情的好轉不斷緩解，但短期出口仍有較大阻礙，上半年不容樂觀。

    另一方面，與國內螺旋管市場需求啟動和政策發(fā)力有關。從用鋼需求來看，最大的支撐點是基建投資。令人印象深刻的是，“13省34萬億投資基建”曾一度刷屏網絡，此后有數據統(tǒng)計25個省市區(qū)投資規(guī)劃，2.2萬個項目總投高達49.6萬噸，但真正在2020年落地投資總規(guī)模為7.6萬億元。不過，市場仍對基建投資“寄以厚望”，從專項債對基建投資資金支持來看，市場預計2020年專項債額度將在3-3.5萬億左右，2020年基建投資增速有望達到10%，對沖經濟下行風險。但獨木難支，制造業(yè)下行壓力較大，房地產短期不容樂觀。關鍵還要看政策是否能夠松綁，房地產因地施策是否能夠發(fā)揮效用。尤其在中小房企資金壓力較大的背景下，房地產投資若不能平穩(wěn)增長將影響全年用鋼需求的釋放。因此，目前來看，鋼材市場底部有支撐，基建投資托底經濟，也就是托底螺旋管市場。但形成趨勢性上漲困難，5月至7月的螺旋管價格仍有反復。5月鋼價走勢，還需要關注05合約臨近交割期，期現(xiàn)回歸帶來的影響。

    在這大環(huán)境中的風險提示

    3月末至4月初的一輪下跌，更多的是對庫存高壓下的一輪補跌，是對需求不及預期的反映，也是螺旋管市場心態(tài)偏空的表現(xiàn)。但隨著此輪螺旋管價格的持續(xù)下跌，風險得到一定程度的釋放，同時，鋼廠利潤收縮，雖擠壓原料價格，但近期高爐開工率來看，增產動力有所放緩。此外，4月中下旬定向降準落地和降息預期的加大，有利于螺旋管市場信心的恢復。因此，4月下半段仍有反彈的機會。

    但在全球疫情并未出現(xiàn)明顯拐點的情況下，趨勢性上漲很難形成，螺旋管價格波動仍有反復，因此需要注意控制庫存風險，看好錢袋子，保持好平和心態(tài)，陽光總在風雨后！