2019年無縫管產量繼續增加

    無縫管產量在2019年繼續增加，國內各大鋼廠紛紛生產線紛紛投產，使得無縫管產量急劇升高，與此同時利潤也逐步壓縮，從年內利潤情況看，年內無縫管利潤一度虧損嚴重。

    年內利潤低點達到116元，利潤不斷下跌后，10月份開始鋼廠產量逐步壓縮，或限產或調整生產結構，各市場一度反映缺貨嚴重，尤其是普材低價位資源較少，常常是來一車賣一車，鋼廠欠交嚴重。截至年末，鋼廠到貨稍顯正常，但仍屬低位，加之需求冬季相對弱化，無縫管供需維持緊平衡，價格相對穩定。去年的貿易戰突發使無縫管價格在11月份暴跌，2019年整體地緣性政治風險呈現逐步好轉。不過由于國內無縫管新增產線較多，價格難以為繼。

    在9月初期，隨著環保限產趨松，國家擴大內需，增加基建投資，使得整體無縫管需求上升，此時熱卷產量不斷上量，但需求卻未及時跟進，價格開始出現加速回落，10月份，無縫管廠利潤被不斷壓縮，生產結構開市出現調整，無縫管開工率在10月下旬在84%左右，達到全年最低，而此時建材產能利用率則出現雙增。    

    2019年，無縫管新增產能仍高于螺紋鋼，考慮到貿易戰、環保、美國經濟是否下滑等影響，2019年更加傾向于寬幅震蕩，操作短期分段套利為宜。19年1月初，價差得到一定修復，在無縫管旺季和建筑淡季的差別，以及無縫管檢修增多帶來的邊際供需改善情況。

    2019年無縫管價格整體波動幅度小于往年，這也是價差波動幅度較小的主要原因。全年看，無縫管價格重心下移，自18年11月份確定價格的下行趨勢以來，產品的波動幅度就明顯減弱。

    基本面上看，無縫管的主要下游之一的汽車行業表現疲軟，但已經接近于市場底部，并在下半年之后略有反彈，無縫管價格受到需求羈絆較為明顯。  

    2019年無縫管庫存先增后降 總體較2017年小幅降低

    2019年國內無縫管庫存先增后降，伴隨著價格的起伏，庫存亦呈現波動。而2019年較去年庫存呈現小幅下跌態勢，產量回升，說明19年需求強于18年。

    年初，年后庫存一度出現大幅度增加，于3月份初達到年內高點，隨著4-5月份旺季到來，庫存進入回落通道。8-9月份，各地無縫管開工不斷加碼，社會庫存也由降轉升，出貨情況較差，無縫管利潤不不斷壓縮。10月份鋼廠調整生產結構以及軋線檢修，使得無縫管庫存再次出現回落。四季度整體到貨不多，商家對后市看跌，普遍以出貨為主，可見2019年也未激發大規模冬儲行情。

    其中僅上海庫存年同比小幅升高，其他地區庫存均呈現回落，華北華南地區庫存年同比降低。從重點地區情況來看，南方地區資源庫存總量年增幅大于北方地區。北材南下流動性減弱，從2019年起，北材南下或稱為歷史。而上海地區鋼廠到貨情況不如樂從，較樂從基本持平，加上貿易商已出貨為主的銷售政策，無縫管庫存未呈現累積，因此價格偏強，年末反超了樂從。

    北方市場無縫管庫存年同比降低5.76%，包鋼，天鐵，敬業等鋼廠年末均有減產，供需維持緊平衡，資源基本不能發往長江以南。以天津，邯鄲市場為例，春節后總體庫存壓力相對較為集中，而后開始較為明顯的去庫存操作，天津無縫管庫存3月份出現回升，據統計的數據顯示天津地區無縫管庫存由4月份高位開始下降，2019年包鋼資源匱乏，承鋼、中鐵、唐鋼等由于價格原因到貨亦有限，到年末天津庫存達到年內新低低，庫存水平已經低于去年同期20%，經過兩年流動性弱化，天津市場已退出無縫管主流市場。