元旦之后，淡季行情愈發明顯，供需兩弱的市場格局，令無縫管價格處于相對低位震蕩調整。而每年的這個時候，冬儲都會成為繞不開的話題，相較于往年，今年冬儲討論熱度不減，但參與度明顯降低。

    從鋼廠來看，由于無縫管市場主動降庫提前一個月，且環保限產的執行力度高于預期，鋼廠目前的庫存壓力并不大。因此，到目前為止，不少主流鋼廠仍未對外公布冬儲政策。而從統計的鋼廠冬儲來看，主要集中在東北、華北和西北地區。從冬儲的政策細分來看，主要包括保價和鎖價兩種形式，保價即“遇漲不漲，遇降則降”，多是小型鋼廠吸引市場的一大亮點。而鎖價，在各個區域會有所差別，不同規模的鋼廠也會不同。

    值得注意的是，今年冬儲呈現三大特點：

    其一，鋼廠挺價意愿強烈，靈活性降低。鋼廠除對冬儲的起訂量有所要求外，對結算周期、日結算量和經銷商的銷售均有嚴格規定。

    其二，保價周期有所縮短。意味著貿易商承擔的風險增加。

    其三，無縫管市場以保價為主，鎖價為輔，且鎖單價格相對堅挺。

    對于貿易商而言，從市場反饋數據和貿易商訪談交流來看，目前仍顯謹慎。一方面，歷年的冬儲經驗令貿易商不敢冬儲，尤其在無縫管行業利潤整體下滑，貿易商不賺錢的背景下，資金成本推升，能大膽冬儲的少之又少。另一方面，由于今年冬儲政策相對強勢，中小貿易商積極性不高，多是流通大戶協議儲貨。此外，由于今年超載限載嚴查，運輸成本大幅增加，貿易商冬儲入庫成本增加，據建材貿易商反饋，商家以前都是每家一庫，現在是兩三家一個庫，大家都在壓縮成本。

    那么，年后的無縫管價格是否有上漲的空間?

    臨近春節，年前留給市場可供交易的時間僅十天左右，下游工地也進入年前的收尾階段，無縫管價格波動有限，市場焦點集中在年后價格!而年后走勢需要關注三個方面：

    1. 目前無縫管市場盼漲心理強烈，宏觀政策持續利好，基建投資持續加碼提振市場信心。但年后需求不會立即啟動，尤其是北方市場，通常兩會之后下游工地才會全面開工。這就意味著，春節之后一個月左右的時間都面臨著增庫壓力。

    2. 無縫管庫存的增幅決定價格的波動，而冬儲的規模將決定年后累庫情況。從目前來看，貿易商冬儲積極性不高，多數貿易商采取少量冬儲，來降低風險。若今年冬儲不會超預期，則春節之后累庫壓力就不會太大，也預示著春節之后需求啟動前，無縫管價格回落空間有限，整體平穩為主。

    3. 隨著采暖季的結束，下游需求的全面啟動，無縫管價格將迎來一波上漲行情，這也是所謂的“金三銀四”，但過往幾年來看，三月大漲的幾率并不高，反而四月基本都處于上行趨勢中，因此，行情啟動的時點沒有一個準確判斷，主要依賴于下游工地的開工和天氣變化。

    而對于是否冬儲，儲備多少?一方面需要考慮地區差異和品種差異，另一方面，考慮個人資金成本、拿貨成本、運輸成本和下游銷售渠道等多重因素。

    而春節前無縫管價格波動將逐步收窄，從供應角度來看，目前已迎來電爐停產潮，貴州、福建等省短流程鋼廠陸續進入全面停產，以福建省為例，停產時長在31-37天，這也意味著年前增產壓力并不大。從需求角度來看，下游工地進入尾聲，部分地區已停工。加之近期雨雪天氣導致八省百條高速路段因雪封閉，部分運輸業提前停運，將進一步影響市場成交。供需兩弱的格局下，無縫管價格波動有限，預計50以內的調整空間。