2019年即將結束，12月20Cr無縫管走勢緩慢下行，不溫不火！今年春節較往年有所提前，對于今年冬儲，似乎還沒有拉開大幕就即將告一段落，不少鋼廠目前還沒有發布冬儲政策，而貿易商謹慎觀望，冬儲積極性普遍不高：

    “今年不賠錢就萬事大吉了”一位做建材的貿易人士不禁感嘆今年的行情難以把握。而對于冬儲心理價位，這位貿易人士認為，一方面還是需要參考去年冬儲價格，至少低于去年，才有貿易商愿意嘗試。另一方面，還是要看鋼廠政策具體如何，決定是否要冬儲和冬儲數量。同時20Cr無縫管市場商家以前是每家一庫，現在是二三家一個庫，大家都在壓縮成本，甚至個別鋼貿商已經轉行或者消失。

    顯然，12月20Cr無縫管價格的回落仍未達到貿易商們冬儲的心理價位，而鋼廠方面似乎也沒有更多的降價意愿。

    “現在采暖季限產時間越來越長了，今年從10月中旬就開始，明年估計還會延續到3月底。限產對我們鋼廠產量影響比較大，我們需要外購鋼坯來補充，20Cr無縫管成本上升不少。”根據鋼廠人士了解，今年盡管多次提及不再“一刀切”，但限產措施依然嚴格。且根據多位鋼廠人士描述，目前鋼廠庫存均維持低位，基本沒有庫存壓力。

    值得關注的是，本周庫存數據來看，雖然五大品種總庫存開始累庫，且20Cr無縫管持續增庫中，但總體庫存壓力都不大，相較去年依然處于低位，目前鋼廠挺價意愿強烈。

    20Cr無縫管價格變動來看，距離春節僅一個月時間，而真正的行情波動僅半個月左右的時間，20Cr無縫管價格是否還有回落空間?還有多大回落空間?市場高度關注!

    下面來看看目前影響20Cr無縫管價格的核心因素有哪些？

    1. 多地重污染來襲啟動應對措施 產量回升有限

    隨著新一輪重污染的來襲，山東、山西、陜西、天津等地陸續發布應對措施。山東省重污染天氣應急工作小組已發布應對工作函，預計12月20日至12月26日出現兩次重污染天氣過程，要求各地市根據天氣變化情況及時調整應急響應級別。據了解，煙臺市已發布重污染橙色預警，自12月20日8時啟動二級響應。同時，陜西省12月19日18：00時起啟動重污染橙色二級響應;山西晉城也于12月19日20時啟動重污染橙色預警。此外，天津市于12月20日18時啟動重污染三級(黃色)應急響應。

    今年四季度以來產量增速放緩，本周20Cr無縫管產量出現下降，五大品類總產量下降14萬噸，建材產量降幅明顯，與近期頻繁限產有關，且從各地鋼廠限產反饋來看，執行力度相對嚴格，且年底各地政府將加強環保指標的落實，限產持續，預計20Cr無縫管產量回升空間有限。

    2. 下游需求：房地產庫存壓力增大 汽車進出口增加

    從同比數據看，當前庫存規模已呈現連續12個月的正增長態勢，反映20Cr無縫管庫存壓力開始增大。同時，存銷比也明顯上調。預計明年房地產投資增速仍將呈現回落態勢。

    3. 宏觀持續利好

    今日央行以利率招標方式開展了1500億元14天逆回購操作，本周以來累計投放9300億元，實現凈投放6440億元，創下1月14日以來新高，宏觀利好持續。

    再來看看日內行情波動情況：

    現貨方面，華北地區建材部分城市小漲，其余多數地區下跌，綜合來看，近期20Cr無縫管價格波幅收窄。宏觀方面，貨幣政策調控持續發力對資本市場價格走勢有一定支撐，同時期貨與現貨的價差，決定了期貨近期在基差修復的推動下走勢偏強，但隨著20Cr無縫管現貨的下行，期貨的回升，基差收窄，波幅收窄。

    供需結構來看，目前受到環保限產的影響，20Cr無縫管產量回升空間不大，需求端隨著春節停工的臨近，回落趨勢已經顯現，隨著累庫的持續，20Cr無縫管價格仍有下行壓力，本周末價格偏弱運行，小幅下跌。