本周庫存10月以來首次由降轉增，主要來自直縫埋弧焊管的增庫，且產量繼續(xù)增加，淡季需求回落已逐步顯現，直縫埋弧焊管價格后市承壓。

    一、行情：直縫埋弧焊管價格走勢分化

    期貨：直縫埋弧焊管后市仍存下行壓力，難改震蕩下行趨勢。

    現貨：本周庫存由降轉增，利空明顯。且市場成交日趨謹慎，供應較11月明顯增加，直縫埋弧焊管價格后市承壓。日內主要市場價格波動具體如下：

    二、基本面：庫存由降轉增 供需結構轉變

    1.庫存產量雙增，直縫埋弧焊管價格后市承壓

    本周公布的庫存數據顯示，五大品類周庫存10月以來首次由降轉增。增產幅度小于增庫數量，反映需求已有回落跡象，且直縫埋弧焊管廠庫增長明顯，說明貿易商采購謹慎，后市累庫壓力增加。

    從市場反饋來看，多數貿易商對今年冬儲不太看好，雖然部分鋼廠已有降價動作，但貿易商采購積極性并不高。由于10月下旬至11月的持續(xù)降庫，目前庫存壓力并不大，但后市隨著需求淡季行情的顯現和增產壓力的凸顯，直縫埋弧焊管價格易跌難漲。

    2.鋼廠大降，挺價松動

    進入12月，鋼廠報價有所松動，不少鋼廠近期紛紛調降出廠價格，尤其是建材價格降幅明顯。反映區(qū)域性降價明顯。且本周直縫埋弧焊管庫存由降轉增，后市累庫壓力增大，鋼廠面臨繼續(xù)下調的壓力。

    3.12月重污染天氣增加，各地陸續(xù)重啟預警限產

    根據國家氣候中心、中國環(huán)境監(jiān)測總站的監(jiān)測，2019年12月我國北方大氣污染擴散條件整體偏差。由于12月中下旬冷空氣活動較弱、影響范圍偏北，對京津冀中南部地區(qū)和汾渭平原污染過程的清除作用可能有限，預計發(fā)生3天及以上持續(xù)性污染天氣的可能性大。

    12月以來多地重啟重污染預警，3-4日江蘇、河南、山西等多地市發(fā)布橙色二級預警或黃色三級預警，四川14市也啟動重污染天氣黃色預警，河北省預計6日起區(qū)域擴散條件轉差，7-8日中南部及東部地區(qū)將達到橙色預警水平。各地環(huán)保限產對鋼廠增產會有所控制，產量增長空間有限，直縫埋弧焊管價格短期大跌可能性不大。

    三、行情預判

    12月以來，建材跌勢明顯，本周直縫埋弧焊管庫存數據再次利空，周庫存繼上周降幅收窄之后，本周由降轉增，反映需求回落已經顯現。且今年春節(jié)提前，最近不少地區(qū)發(fā)布物流運輸停運消息，集中會在12月30日至1月7日左右停運，這也進一步加速了市場對后市直縫埋弧焊管價格變動的悲觀預期。目前貿易商采購謹慎，普遍不看好今年冬儲，隨著庫存的增加，直縫埋弧焊管價格有繼續(xù)回落的空間，易跌難漲表現明顯。