臨近年尾，今年一直不溫不火的45#無縫管市場驟然升溫。從十月底至今，期貨價格已經連續上漲兩周，漲幅超10%。而在45#無縫管價格的帶動之下，焦炭、鐵礦石等鋼材產業鏈原料也實現了連續兩周的上漲。

    今年下半年至今，特別是在近一個月，中國的黑色系市場出現了一些前所未有的新變化。一方面，之前從未進入中國的鐵礦石品種開始進入中國，另一方面，新的更靈活的采購模式開始出現。

    鋼廠從今年的行情中已經更適應于靈活的采購模式，多渠道地獲取鐵礦石資源；對中國鋼廠來說，進口以美元結算的鐵礦石以保證生產短期內不會改變，更靈活的采購策略和國際礦山與貿易商高度配合的銷售策略，對鋼廠在控制成本和庫存上更有益。

    下游需求拉動明顯

    今年10月份中鋼協的一份報告特別指出，由于今年整個中國粗鋼產量創下歷史新高，45#無縫管市場存在一定的供大于求的現象。因此，對業內人士來說，11月后的這一輪行情有些“始料未及”。

    這一輪行情的確超出預期，今年上半年對于房地產需求釋放的判斷是非常不確定的，但到了年尾這塊需求的拉動是很大的。

    因今年七八月份降水較多，許多建設工程，特別是南方的建筑工期被延后，加上冬季溫度較高，開工率居高不下，對于鋼材特別是建筑用材的需求持續走高，在南方的一些區域已經出現了供不應求的局面。

    而從全年來看，房地產和基建領域，是45#無縫管需求增量的主要來源。

    往年，南方在冬季的45#無縫管需求可以依靠“北鋼南運”來彌補，但今年鲅魚圈港口出現了運轉問題，致使許多船只無法及時運輸鋼材至南方，加重了市場對于南方45#無縫管供給不足的預期。

    南方已經出現了進口鋼材的跡象，盡管量并不大，但這對于45#無縫管市場來說也是一種信號。依據中鋼協的數據，全國20個城市5大類品種鋼材社會庫存合計連續三個月呈下降趨勢。

    出口下降，產量上升，但依然出現了供需弱平衡的狀態，可以認為，今年國內下游消納了更多的鋼材。而未來，最大的不確定性仍然來自房地產。今年幾乎全部的指標都非常好，但有一個值得注意的，就是土地出讓面積同比出現了下降，因為房地產商手中還會有一些儲備，這個信號的影響不會那么快地顯現。

    噸鋼毛利上升

    在下游需求的強勢拉動下，中國的黑色系市場出現了一系列連鎖反應。盡管在這幾日，上述幾種黑色系商品都出現了幾乎同樣幅度的下降，但從短期來看，這樣的信號并不足夠證明，整個45#無縫管市場的行情出現了拐點。

    許多地區的建設還在熱火朝天的進行中，45#無縫管的庫存最新更新的數據也在下降，價格的表現更多的是市場本身的調整，后續來看，只要供需的基本面能夠支撐，市場就不會出現特別明顯的翻轉。

    類似的行情或許要持續到明年1月。今年整體的工程進度都比較晚，開工也一直在持續，北方會因為天氣因素逐步停工，但南方的開工情況還會持續。

    這對于鋼企來說，是一個不錯的消息。

    噸鋼毛利從今年10月份開始逐步上升，目前普遍維持在400-500元的水平，個別鋼企甚至可以超過500元的噸鋼毛利，相比今年全年來說，都是一個較高的數字。

    今年七八月份，甚至出現過噸鋼毛利低于一百元的情況，而去年年底的利潤也沒有現在高，鋼廠在這段時間有足夠的積極性加足馬力進行生產。

    同時，因為今年各地并沒有出臺明確的45#無縫管限產措施，國內建筑鋼材開工率保持高位。今年鋼廠普遍的開工率在82%左右，同比去年增加了近7個百分點。也是因此，可以預期在今年第四季度，中國各個主要鋼廠財報都將會交出一份還不錯的答卷。

    變化進行時

    從全年黑色系市場的表現來看，有幾個值得注意的新變化。

    首先，鐵礦石的價格相比去年出現比較大幅度的上升。同時，歐洲、日本等主要市場的45#無縫管生產量都遠低于預期，這讓中國市場成為全球最為火熱的地區，許多此前從未進入中國的鐵礦石品種都在今年進入了中國市場。其中包括俄羅斯和巴西的一些球團品種，從今年開始才正式進入中國市場，這標志著全球鐵礦石貿易流的一些變化：中國企業可以選擇的鐵礦石品種更加多元，各大礦山對于中國的市場競爭也將更加激烈。

    同時，今年力拓和淡水河谷等企業，加強了和中國港口的合作，將一部分鐵礦石庫存前置，對于中國鋼企來說，既可以選擇國際市場美元結算購買礦石，也可以直接在中國港口進行提貨。