今日20Cr無縫管價格繼續(xù)普漲，黑色系全面上漲，建材現(xiàn)貨漲勢明顯。此輪上漲期現(xiàn)相互推動，在宏觀利好頻出，基本面供需錯配的背景下，走出一波強力反彈的趨勢，20Cr無縫管價格上漲持續(xù)。

    一、行情走勢：期貨再次拉漲 現(xiàn)貨穩(wěn)步上調(diào)

    今日黑色系全面上漲，已達到今年5月份的高點，有望繼續(xù)接近7月份高位。值得注意的是，日內(nèi)雙焦大幅拉漲，原料的上漲對20Cr無縫管也會帶來一定支撐。

    期貨的上漲將繼續(xù)帶動現(xiàn)貨的提振，日內(nèi)建材漲勢明顯。各地區(qū)價格具體如下：

    二、基本面：去產(chǎn)能持續(xù)推進 逆周期調(diào)節(jié)不斷加碼

    1. 央行繼續(xù)釋放1700億流動性，緩解資金壓力

    繼昨日央行下調(diào)逆回購利率5個基點之后，日內(nèi)央行在開展中央國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款操作500億元的基礎上，以利率招標方式再次開展了1200億元逆回購操作。期現(xiàn)7天，中標利率為2.5%，由于今日無逆回購到期，實現(xiàn)凈投放1700億元。

    近日頻繁啟用逆回購主要用于對沖稅期流動性緊張問題，但對于20Cr無縫管市場而言，無論是之前的下調(diào)MLF利率，還是通過公開市場操作，下調(diào)逆回購利率，均向市場釋放了加大逆周期調(diào)節(jié)的信號。

    2.三部門聯(lián)合對鋼企產(chǎn)能產(chǎn)量核查，中鋼協(xié)嚴防“地條鋼”死灰復燃

    據(jù)了解，日前，國家發(fā)改委、工信部要求對鋼鐵企業(yè)近3年的裝備產(chǎn)能情況及變化情況進行調(diào)查核實，并說明情況。

    調(diào)查核實的對象：2019年具有鋼鐵冶煉生產(chǎn)能力的企業(yè)；

    調(diào)查核實重點：了解2016年全國開展化解20Cr無縫管過剩產(chǎn)能工作以來鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能、冶煉裝備的變化情況。對2016年以來20Cr無縫管企業(yè)產(chǎn)能有變化、2019年1—9月產(chǎn)量同比增長超過10%、2019年1—9月年化產(chǎn)能利用率超過100%的應分析原因。并要求，以法人企業(yè)為單位填報《鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能、產(chǎn)量及固定資產(chǎn)投資情況調(diào)查表》。

    與此同時，下一步行業(yè)要繼續(xù)鞏固去產(chǎn)能成果，嚴防“地條鋼”死灰復燃，嚴禁違法違規(guī)，變相新增產(chǎn)能，淘汰落后產(chǎn)能和處理僵尸企業(yè)。

    經(jīng)過2016年至2018年3年供給側(cè)改革，我國提前2年完成了壓減粗鋼產(chǎn)能1.5億的目標。但是今年以來，隨著利潤的增加，20Cr無縫管產(chǎn)量再度攀升，新增產(chǎn)能過剩問題再度引發(fā)關注。此次三部門聯(lián)合進行產(chǎn)能產(chǎn)量核查，足以說明國家層面對20Cr無縫管行業(yè)過剩產(chǎn)能的關注，去產(chǎn)能任務將持續(xù)推進，20Cr無縫管產(chǎn)量有進一步回落的空間。

    3. 各地限產(chǎn)持續(xù)推進 高爐開工率回落

    進入采暖期，隨著擴散條件的轉(zhuǎn)差，多地持續(xù)進入環(huán)保限產(chǎn)期。與此同時，進入年度檢修期。目前來看，隨著環(huán)保限產(chǎn)的反復推進，20Cr無縫管產(chǎn)量得以控制。

    三、行情預判

    今日20Cr無縫管價格繼續(xù)上漲，尤其是建材漲勢明顯。進入年底趕工期，疊加基建加碼，需求強勢支撐。與此同時，無論是國家層面對20Cr無縫管行業(yè)的去產(chǎn)能核查，還是采暖季頻繁的環(huán)保限產(chǎn)，產(chǎn)量都有繼續(xù)回落的空間。加之，期貨臨近交割月，期現(xiàn)基差修復的需求，此輪上漲期貨和現(xiàn)貨市場互為推動，在持續(xù)去庫存的多重利好因素下，20Cr無縫管價格將繼續(xù)保持上漲態(tài)勢，上漲空間會隨著基差的逐步修復，有所收窄。