周一開盤，期貨及鐵礦石價格沖高回落后于午盤再度小幅拉漲，表現為增倉上行，尤其鐵礦石增倉近10萬手。雙焦在早盤跳水后未能成功翻紅，主流持倉空單增幅略大于多單。從資金流向來看，黑色系仍是吸金大戶，焦炭俘獲逾7億資金回流入市，鐵礦石亦成功吸引近5億資金入場布局。

    45#無縫管現貨市場價格繼續抬高，建材部分地區成交較好，終端企業暫未受到天氣影響正常采購，資源規格仍然緊俏，商家惜售挺價意愿較為明顯，或者暫時封庫不銷售，另有部分地區高價成交遇阻，45#無縫管成交表現一般，鋼廠接單量亦表現一般。

    目前來看，終端施工企業仍處于趕工階段，45#無縫管采購需求相對旺盛，同時由于市場庫存不高，普通規格出現明顯的短缺，是45#無縫管現貨價格維持高位的主要因素，期貨價格雖也達到近期的高點，但基差也在擴大，基差修復的速度在期現同漲的情況下顯得力不從心。這種情況在短期內暫不會有特別大的改觀，后期趕工需求兌現之后，或會以45#無縫管現貨價格向下調整的修復概率略大。

    近期逆周期政策相繼落地，專項債+PPP發力穩投資，各地基建項目加緊施工。此外，周一央行意外重啟并開展1800億元7天期逆回購操作，操作利率下調5個基點至2.5%，是四年多以來首次下調公開市場逆回購操作利率。前一工作日(15日)，央行意外開展了2000億元1年期MLF操作。再前一次操作(5日)，下調操作利率5個基點，對于期現市場來說是個利好。

    以上對11月份市場運行節奏產生一定影響，45#無縫管市場相對堅挺運行的時間或有所延后。但即便如此也多會以震蕩的姿態出現，需要關注資金及情緒面的變化。

    中美貿易方面，中美經貿高級別磋商雙方牽頭人上周末通話，雙方圍繞第一階段協議的各自核心關切進行了建設性的討論，中國商務部還表示，未來雙方將繼續保持密切交流，后面需要繼續關注中美貿易最新進展。