今日“降息”的利好繼續發揮余熱，隨著期貨的再度走高，無縫管現貨普遍跟漲。本周在央行意外下調MLF利率的利好推動下，無縫管價格打破平靜，看漲情緒回升，周內有望保持偏強走勢。

    一、行情：期貨繼續上漲 無縫管現貨普遍跟漲

    日內期貨保持上漲勢頭，但漲幅有所收窄。形態上看，期貨收出上影響較長的倒錘子線，預示上漲勢頭或將暫緩，但MACD指標線保持上行動能，觀察明日收盤再做方向判斷。

    二、供需結構：產量有回落空間，無縫管需求短期存支撐

    1.環保限產疊加檢修期，產量仍有回落空間

    本周以來多省市集中限產，預計無縫管產量會有一定回落。且隨著冬季采暖季的開啟，環保限產進入常態化，對無縫管產量也是一個重要的調節。與此同時，11月進入年度檢修期，產量有繼續回落空間。

    2. 10月基建投資增速預計延續回升

    基建作為用鋼需求的重要支撐，9月增速顯著回升，11月14日國家統計局即將公布10月宏觀數據，目前無縫管市場多機構預測，10月固定資產投資累計同比回升至5.5%，同時，制造業投資有望底部回穩。1-9月基建投資增長4.5%，較二季度加快0.4個百分點，反彈顯著。

    而隨著近期建筑業景氣度回升，以及地方債發行提速，專項債支持基建投資的效果逐步體現。無縫管市場預計今年最后兩個月地方債供給總規模將在1500億元以內，為了穩增長，預計明年地方債發行總規模或超過6萬億元。

    3. 樓市調控“穩”為主，鋼需仍有支撐

    今年以來，樓市調控政策密集發布，盡管“房住不炒”依然是主基調，但面對無縫管市場成交放緩，在“穩地價、穩房價、穩預期”的要求下，各地也陸續出臺各項補丁措施。

    近期，海南發布全省除三沙外取消落戶限制的規定，也被外界解讀為變相松綁限購政策。雖此后，長沙、三亞、燕郊已經辟謠借人才政策松綁限購的傳言，但在當前經濟下行壓力下，房價平穩地區不排除后續還會有松綁政策的推出，尤其在昨日央行宣布下調MLF利率的背景下，加大了無縫管市場對樓市進一步寬松的預期。

    三、行業關注：無縫管行業去產能持續，環保投入將繼續加大

    人民日報發文：無縫管行業去產能換“活法”，文中強調轉型升級已是行業主流，綠色發展成為大勢所趨，控制產能仍是長期任務。到2020年底前，重點區域鋼鐵企業中，要有60%左右的產能完成超低排放改造。

    與此同時，在10月30日發改委發布的產業結構調整指導目錄(2019年本)中，公布了鋼鐵行業限制類的21項。

    不難發現，無縫管行業面臨結構調整的陣痛期，在綠色發展的大趨勢下，環保加嚴，投入將繼續加大，為提升行業集中度，行業整合和低端產能淘汰將不斷加速，小型加工類企業將面臨比較嚴峻的考驗。

    四、行情預判

    日內無縫管價格保持上漲趨勢，期貨繼續走強，但原料端出現分化，雙焦小幅下行，鐵礦漲幅有限，總體來看，成材強于原料。現貨跟隨期貨普漲，漲幅在10-40之間。一方面，隨著“降息”的宏觀利好，市場情緒有所回暖，且下游需求仍有支撐，無縫管價格短時走強；另一方面，矛盾心理突出，出貨心態仍濃，現貨跟漲空間有限。預計本周無縫管價格將維持穩中偏強走勢。