去年一度賺得盆滿缽滿的聊城無縫管廠家，今年伴隨鐵礦石、焦煤焦炭等原材料價格高位運行，利潤遭到嚴重侵蝕，整體盈利水平較去年同期下滑已達三分之一。

    前三季度利潤大幅下滑

    近期國內鋼鐵行業上市公司陸續發布的三季報并不樂觀。期內營業收入比上年同期減少，本期無縫管業務銷售規模減少所致。

    受原燃料價格大幅上漲及新舊動能轉換資產調整折舊影響，預計下一報告期期末的累計凈利潤與上年同期相比有較大幅度減少。

    今年以來，雖然在地產強勢拉動下聊城無縫管下游需求表現穩健，但由于環保限產放松、置換產能投產等因素導致行業供給端持續增壓，進退之間行業盈利同比較大幅度回落。從近期披露業績上市鋼企來看，前三季度多數公司凈利潤同比下滑幅度達到40%~75%。

    原材料成本

    侵蝕鋼企利潤

    2018年，聊城無縫管企業曾一度迎來噸鋼盈利上千元的好日子，但如今受原材料成本侵蝕，企業已步入虧損邊緣。今年聊城無縫管企業業績大降，主要原因是供給方面的因素造成的。一是鋼廠原料成本上升較多，鐵礦石價格比去年同期高15美元左右，二是鋼廠產量增多過快。供給的增長造成供給壓力較大，聊城無縫管價格比去年同期下降10%~20%左右。

    中鋼協統計數據也表明，今年以來，國產鐵精礦、進口鐵礦石、廢鋼、煉焦煤等主要原料價格普遍上漲，持續高位運行。

    今年以來受巴西淡水河谷礦山潰壩和澳大利亞港口颶風影響，進口鐵礦石價格大幅上漲，加上廢鋼、焦煤價格上漲以及環保成本、物流成本上升，聊城無縫管企業成本大幅度上升，制造成本上升8%~10%，致使大部分企業效益同比下降。

    今年聊城無縫管行業利潤下降，主要還是成本上升因素所致，今年前三季度鐵礦石、焦炭價格多處于高位運行，對聊城無縫管企業利潤形成侵蝕。下游需求方面，從市場來看需求不是太差，但也不太好，整體趨于平穩。

    不過，造成聊城無縫管企業績下滑的成本問題正在緩解。

    國內期貨市場上黑色系再度延續領跌態勢。今年7月中旬創下近5年新高后，國內鐵礦石期貨價格便呈現震蕩下行態勢。

    從近期發布的相關政策文件來看，今冬聊城無縫管企業限產情況或將比去年更加嚴峻。雖然具體執行情況會不會有放松現象還需要觀察，但受需求減弱預期影響，近期焦煤等原材料期貨價格已出現下滑。從這個邏輯出發，后期如果聊城無縫管價格上漲主要是受需求驅動的話，焦煤焦炭和鐵礦石價格或會有上漲空間，但如果聊城無縫管價格上漲主要是受冬季限產驅動，那么反而對原材料價格走勢是不利的。目前從限產的情況來看，可能市場會有分化。即便限產會導致聊城無縫管價格下跌，跌幅也不會大于原材料跌幅，而如果聊城無縫管價格上漲，則漲幅可能強于原材料，因此后期聊城無縫管企業績有望改善。

    當前礦石供應趨于平緩，廢鋼成為關鍵成本支撐。2018年年中開始，廢鋼成為鋼材生產中重要的原料之一，廢鋼產量占粗鋼比例已經超過20%。需求增長快于供應釋放，2019年以來廢鋼價格持續呈現易漲難跌態勢。

    頹勢短期難改善

    雖然成本較前期有回落態勢，但市場分析人士認為，聊城無縫管企業績短期或難有改善。

    分析師認為，華北及華東部分地區將正式進入取暖季限產，而終端用鋼需求勢必也將漸行漸弱，在無明顯利好的情況下，聊城無縫管價格難有翻身的希望，市場看空氛圍或將越發濃郁。

    同時，近期海外鋼坯進入國內市場的消息，加重了聊城無縫管市場對后市走向的憂慮。11月中旬以后到明年1月份之間，70萬噸左右的海外鋼坯將陸續到達江陰港，且每噸到國內(主要是江蘇江陰港)落地價，比國內現行鋼坯價低150元~200元之間，屆時勢必對國內鋼坯市場產生一定的沖擊，形成利空影響。

    11月已經是傳統的需求淡季，在10月份聊城無縫管需求不及預期的情況下，很難相信11月會有更好的表現，隨著天氣逐漸轉冷，東北、西北地區工地逐步停工，需求進一步走弱將是必然事件。分析師認為，能夠促使價格上漲的因素不外乎供暖季限產，但是需要注意的是，從去年以來，供暖季限產已經明確不會再采取一刀切的形式。不少鋼廠在去年花費大資金采購環保設備，就是想要在其他鋼廠停產的情況下能夠拓展銷路、搶占市場，同時也可以回籠一部分資金，所以今年的限產情況可能也并不會像想象中那么樂觀。

    綜合來看，預計11月份聊城無縫管價格或進一步震蕩走弱，但考慮到目前成本支撐較為強勁，預計下跌的幅度不會太大。

    對于后期聊城無縫管市場走勢，年內基本上是一個震蕩的走勢，上漲和下跌空間均不大。對于2020年的市場，聊城無縫管行情并不樂觀，總體來說應該比今年更差，可能呈現持續下行的態勢。

    近期唐山、邯鄲等地因天氣污染限產再度加嚴，但全國鋼廠產量仍較高，供給壓力仍較重，建材整體庫存壓力較大。需求帶動社會庫存續降、鋼廠庫存微調，延續整體降庫形勢。局地環保限產政策對區域鋼廠影響較大，但秋冬季需求逐步減弱壓制后市預期，鋼廠貿易商心態較為悲觀。