中秋節后歸來，國內20Cr無縫鋼管市場上演一波沖高回落行情，僅在周初上抬過后，之后一路走低。尤其期貨價格連續四連陰，多次上演高臺跳水。鐵礦石一度暴跌近5%，其它品種亦有不同幅度下跌表現。

    是什么原因導致節后20Cr無縫鋼管行情出現如此大的落差呢？筆者認為主要還是消息面炒作，大的資金相生而動，在消息面預期頻繁變化的情況下，上演多空雙殺的結果!

    中秋節期間利好不斷，先是歐央行率行重啟量化寬松政策(QE)，引發市場對于其它國家央行利率政策的期待，而美聯儲議降息的預期又使全球量化寬松更進一步。此外，無人機襲擊致沙特石油減產一半，中東地緣沖突風險上升，原油、黃金等大宗商品價格看漲預期明顯提升。以上消息被20Cr無縫鋼管市場解讀為利好，直接導致周一黑色系直上云宵。

    然而好景不長，隨著中國央行續作MLF，并未下調其利率，20Cr無縫鋼管市場心態受到影響。另外原油沖主回落，多頭信心遭受打擊，疊加環保看空預期加重以及產需端表現與預期相背等等因素干擾，整體20Cr無縫鋼管市場預期發生的較大的改變，增加了多頭獲利了結的情緒。

    尤其是今年新一期2+26城市秋冬季限產意見稿出爐之后，20Cr無縫鋼管市場解讀總體反而偏向利空，今年雖然仍按A、B、C分級治理，但與去年相比沒有提及錯峰生產，被市場解讀為限產力度明顯減弱，按當前的產量以及需求進度推演后期供需面臨較大的困難。再有就是，鋼廠庫存由降轉升，20Cr無縫鋼管社會庫存去庫速度呈放緩跡象，給傳統的“金九銀十”蒙上了陰影。空頭思維一時間占據至高點，期現價格同步回落，市場成交由好轉弱，部分地區甚至出現了恐慌心理。

    隨著連續的大幅調整，周末持續下跌勢頭有所緩解，個別地區低價成交略有好轉，商家持續調價意愿不是很大。而且從近期來看，多是期貨市場調整力度較大，20Cr無縫鋼管現貨步伐跟的力度并不是很大，說明此波主要是資本市場的多空博弈。