近期宏觀調控頻頻發力，支撐20#無縫管價格走出一波反彈行情。今日市場高度關注的央行降息落空，黑色系普遍下跌，隨著宏觀利好的逐步消化，20#無縫管價格面臨回落壓力。

    央行降息落空，20#無縫管價格反彈受限

    備受關注的公開市場業務操作MLF，今日未能將利率調降，20#無縫管市場預期的降息利好最終落空。此前央行宣布全面降準和定向降準后，市場對MLF利率的下調抱有極大期待，尤其是在LPR機制落地之后，面對全球寬松，國內經濟承壓，貨幣政策的調節空間打開，昨日全面降準正式落地，為20#無縫管市場釋放資金。

    從今日央行未采取降息操作來看，一方面，考慮到避免“大水漫灌”引后患；另一方面，8月CPI保持2.8%的高位，一定程度上制約了降息步伐。不過，下半年下調MLF利率依然值得期待，尤其在美聯儲降息、歐央行降息開啟QE等全球寬松的大環境下，下調MLF利率將有助于強化LPR下降效果，傳導至實體經濟，提振20#無縫管市場需求。

    行情走勢：期貨回落現貨漲跌互現

    受宏觀因素影響，黑色系今日普遍下跌，短時面臨調整壓力。原料與20#無縫管同步下跌，原料端的支撐力度減弱。

    綜上，近日20#無縫管價格上漲主要來自宏觀利好提振，今日央行降息預期落空，令20#無縫管價格反彈受限，期貨普遍回落，現貨部分跟隨。隨著宏觀利好逐步消化，20#無縫管價格回歸供需面。進入9月下旬，為迎接國慶70周年，京津冀地區下游工地開工預計將受到影響，需求釋放會有所放緩，市場以出貨為主，短期20#無縫管價格面臨回落壓力，跌幅有限。