一、2019年7月成本和盈利分析

    按照鋼廠30天左右的爐料庫存周期，研究2019年7月份爐料成本，需要先分析一下6月份的鐵礦石、焦炭市場行情：6月份鐵礦石市場呈現明顯上漲局面。7月份7大品種測算毛利呈震蕩回落態勢，成本明顯上升、無縫管均價小幅上移，使得7月份無縫管企業盈利空間有所收縮。

    二、2019年8月份無縫管企業盈利展望

    供需關系趨于改善  鐵礦石價格逐步回歸

    近期淡水河谷部分礦區宣布復產，而澳洲礦山因颶風影響礦區也相繼復產，下半年鐵礦石產量將較上半年小幅增加，鐵礦石供給缺口逐漸修復。結合下半年無縫管行業環保限產的加強，對鐵礦石需求將有所減弱，鐵礦石供需關系趨于改善。隨著礦山復產，鐵礦石發港量和到港量不斷增加，國內港口鐵礦石庫存近3周以來呈現不斷上升態勢，市場對于鐵礦石供需預期逐漸改變，引發期貨、現貨市場持續走弱，無縫管價格逐漸回歸。

    環保限產區域擴大  無縫管產量釋放將受抑制

    7月底，唐山市生態環境局印發《8月份全市大氣污染防治強化管控方案》，針對無縫管行業最高限產比例達到50%，限產時效8月1日至8月31日，此次唐山環保限產較7月份更加細化，從限產力度上來看最高限產比例50%。但在不考慮燒結機限產對鐵水產量影響的情況下，高爐限產影響鐵水量約為6萬噸/天，較7月均值少9萬噸/天，限產趨弱態勢明顯。目前隨著下半年藍天保衛戰的目標完成以及建國70周年大慶到來，環保限產有區域擴大的趨勢，后續或將對無縫管產量釋放形成一定抑制。

    8月份無縫管企業盈利空間或繼續收縮

    8月份高溫多雨天氣逐漸退去，建筑施工項目將有所恢復，建筑鋼材需求將出現好轉。8月份環保限產區域有擴大趨勢，但從唐山地區開啟的停限產措施較7月有所減弱，無縫管市場供需關系改善空間有限；而近期中美雙方溝通受阻，特朗普宣布從9月1日起對中國3000億美元輸美商品加征10%關稅，中美貿易戰升級使得市場心態受到影響；近期鐵礦石市場呈現大幅回調態勢，對于下游無縫管市場的支撐作用明顯減弱，預計8月份無縫管市場將呈現震蕩回調態勢。

    就原料成本來看，由于鐵礦石價格在7月份呈現大幅上漲態勢，但受到焦炭價格下跌的平抑，使得8月份無縫管生產成本小幅上升，預計8月份企業盈利空間或繼續收縮。