2017、2018年春季，國內45#無縫鋼管價格均經歷了大幅下跌的走勢，2019年春季45#無縫鋼管價格暴跌的故事還會重演嗎？筆者從以下幾方面做一下分析和預測。

    一、成本上漲，鋼廠利潤壓縮，風險得到釋放。

    受巴西淡水河谷潰壩事故及其將逐漸關閉10座礦壩的影響，進口鐵礦石價格近期大幅飆漲。全國45#無縫鋼管平均價格在1月中旬達到今年最低；隨后小幅回落，目前價格與節前基本持平。目前全國主要區域鋼廠噸鋼利潤在300-400元左右，利潤水平已經明顯下滑，風險很大程度上得到釋放。

    二、鋼產量高于上年同期，但總量可控。

    從鋼產量來看，2018年9月全國粗鋼日均產量創造歷史最高，達到了近270萬噸的水平，10月、11月、12月產量逐漸回落，但較去年同期增長幅度依然較高。

    三、45#無縫鋼管市場庫存量預計與上年同期持平，庫存結構有優勢，建材庫存壓力相對較小。

    從節后兩周的庫存對比量來看，全國45#無縫鋼管今年節后兩周的庫存均低于去年同期，尤其建材低的量較大。從今年節后的庫存增長速度和目前產量水平來測算，預計今年節后全國45#無縫鋼管庫存總量與去年同期基本持平，其中建筑鋼材庫存高點預計低于去年。

    其次，從庫存結構來看。聊城鋼管現貨網分析師表示， 2019年冬春季，45#無縫鋼管庫存主要集中在鋼廠一級代理商手中，還有部分庫存集中在鋼廠手中，與前兩個冬季相比，庫存結構有一定的優勢。前兩個冬季，中小貿易商、終端客戶做了一部分冬儲，這一定程度上限制了這批人的購買能力。而今年冬季，中小貿易商、終端客戶基本未做冬儲，這個春季，這兩批人的購買力要明顯強于上兩個春季。

    四、45#無縫鋼管需求有望快速釋放。

    需求方面，投資增速下滑趨勢得到遏制，房屋施工新開工喜人。經過多方努力，投資下滑的趨勢得到了扭轉。房地產整體投資形勢2018年始終保持較高水平，是45#無縫鋼管需求較為有利的支撐點。

    同時，基建趨勢也較為光明。根據中央經濟工作會議精神，2019年保持經濟運行在合理區間是重要任務。據最新數據統計顯示，2019年將有總投資額超30000億的6個大類項目計劃開工，其中包括公路、鐵路、城市軌道等。地方債提前開閘 “逆周期”調控加碼，新增信貸和社會融資創歷史新高，資金支持力度明顯加。

    此外，中美貿易第七輪磋商結束，取得實質性進展，美國延后對華加征關稅。再有，外貿數據明顯好于預期，減弱中美貿易戰影響擔憂。美聯儲政策由鷹轉鴿，有利于大宗商品走勢。

    那么綜上分析，3月份45#無縫鋼管價格走勢將如何？

    結論：45#無縫鋼管市場環境好于上年同期，價格以穩為主。在宏觀經濟、政策環境逐漸改善，中美貿易取得實質性進展，需求釋放強度好于去年的情況下，市場心態偏向謹慎樂觀，對市場價格形成支撐。同時總體鋼產量雖然有所增長，但總量可控。庫存雖然總量偏高，但45#無縫鋼管庫存壓力小于上年，且庫存大多集中材大戶和鋼廠手里，有利于市場演繹。再有，今年春節45#無縫鋼管總體成本水平高于去年、鋼廠利潤水平低于去年同期，釋放了一定的價格風險。因此，今年3月份，國內45#無縫鋼管市場環境好于上年同期，總體價格再度暴跌的可能性較小，價格穩中小幅上漲的可能性較大。