今日45#無縫鋼管市場延續(xù)小幅下跌的走勢，季節(jié)性淡季導致庫存明顯增加；同時雨雪天氣導致運輸受阻、工地開工推遲；期貨品種價格普遍高位回落，對近期復蘇的45#無縫鋼管市場情緒形成打壓。這些因素疊加導致價格弱勢運行，預計明日將維持小幅下跌走勢。

    下面將從期貨、現(xiàn)貨、成本、庫存等各方面分析45#無縫鋼管價格的走勢

    1、期市回調(diào)，45#無縫鋼管價格重歸理性

    45#無縫鋼管市場在經(jīng)歷了大漲大跌之后后，目前進入震蕩，由于缺乏持續(xù)炒作的題材，在供需關系基本平衡的情況下，預計隨著市場回歸理性，45#無縫鋼管價格將維持震蕩走勢。

    2、45#無縫鋼管現(xiàn)貨價格走弱，鋼廠報價也普遍下調(diào)，在我們統(tǒng)計的31家鋼廠中，19家下跌，4家上漲，還有8家報價平穩(wěn)，部分調(diào)價信息如下：

    45#無縫鋼管現(xiàn)貨價格經(jīng)過大漲之后，鋼廠也放緩了漲價的節(jié)奏，重回跌勢，供需關系成為主導45#無縫鋼管市場走勢的主要因素。市場后續(xù)如何發(fā)展呢，我們認為，需要關注以下因素。

    3、成本：缺乏持續(xù)上漲的動力

    巴西礦難事故推動鐵礦石價格大幅上漲，鋼材相關品種也普遍跟漲。從成本的角度考慮，鐵礦價格上漲將會提升鋼廠成本，價格重心上移，但我們認為，45#無縫鋼管價格上漲持續(xù)動力不夠。

    首先，本次事故短期內(nèi)會削弱鐵礦石的供應數(shù)量，但從中長期來看，整體上鐵礦石供給過剩的局面難以扭轉，中小礦山在利潤上漲的驅(qū)動型，復產(chǎn)積極。

    其次，按照慣例，當45#無縫鋼管下游需求改善時，整個產(chǎn)業(yè)鏈都會得到提振，相關品種的價格都會上漲；而目前由于45#無縫鋼管需求穩(wěn)中略有回落，庫存高企，終端需求兌現(xiàn)放緩，原料漲價對鋼廠并未形成大的壓力。

    因為春節(jié)的影響，45#無縫鋼管存在明顯的季節(jié)性減產(chǎn)。隨著節(jié)后鋼廠復產(chǎn)，預計45#無縫鋼管周產(chǎn)量上漲，將增加庫存累積速度。

    5、45#無縫鋼管庫存：季節(jié)性增加，去庫存壓力增大

    聊城鋼管現(xiàn)貨網(wǎng)統(tǒng)計顯示，從目前的情況來看，全國35個城市中45#無縫鋼管社會庫存上升速度有所加快。這幾年社會庫存高點通常出現(xiàn)在春節(jié)過后20天左右，按照往年慣例，加上目前的累庫速度，今年45#無縫鋼管庫存壓力仍然較大，如果需求端遲遲不兌現(xiàn)，那么45#無縫鋼管價格繼續(xù)走弱的可能性將會增大。在高供給、高庫存的背景下，45#無縫鋼管價格將會出現(xiàn)較大壓力。

    6、45#無縫鋼管需求：普降雨雪，工地開工延期

    我們了解到，目前，大范圍雨雪天氣不但造成工地無法施工；而且高速封路，45#無縫鋼管運輸受阻，導致45#無縫鋼管向終端用戶和貿(mào)易商轉移的速度放緩，也在一定程度了拖累了需求的復蘇。我們預計隨著天氣好轉、工人陸續(xù)進城，工地需求將會出現(xiàn)上漲。

    綜合觀點：預計隨著天氣的好轉，工地陸續(xù)開工，45#無縫鋼管的需求逐步上漲，進而對45#無縫鋼管價格形成支撐。

    目前，庫存快速累積，需求端受季節(jié)性淡季和雨雪天氣雙重因素的影響，去庫存速度緩慢，短期看45#無縫鋼管市場處于供過于求的關系，預計價格將維持震蕩偏弱運行。