分析人士指出，20#無縫管供應端及需求端均有所收縮，社會庫存及鋼廠庫存一增一減，基本面總體偏樂觀。庫存變化將是春節后市場關注的重點， 預計節后20#無縫管市場需求并不悲觀。

    基本面總體樂觀

    從基本面來看，近期，20#無縫管生產、需求均出現下降，鋼廠庫存回落、社會庫存增幅擴大。生產方面，上周高爐開工率略有上升，而電爐產能利用率大幅下降。從電爐鋼廠生產特性和往年情況來看，春節前電爐廠產能利用率驟降符合季節性特征。20#無縫管需求方面，由于終端剛性需求持續下降。

    從供給來看，上周長流程開工率上升，短流程產能利用率大幅下降，五大材總量進一步下降，20#無縫管產量下滑最為明顯，主要由于部分短流程電爐廠已經放假。

    展望后市，市場人士認為，庫存變化將是春節后市場關注的重點。從20#無縫管需求和庫存來看，近期市場延續前期的弱冬儲需求，貿易商冬儲主要集中在協議量和保價資源兩種類型，但年前實際需求較強消化了大部分供給，20#無縫管庫存沒有形成顯著累積。

    節后或震蕩偏強

    隨著春節假日臨近，現貨交易清淡，20#無縫管庫存也繼續增加。而上周期貨、現貨均有所上漲，期貨近期大幅上行正逐步帶動現貨。聊城鋼管現貨網分析師表示，在檢修+旺季帶來供需錯配的邏輯下，預計檢修將導致一季度特別是春節之后的20#無縫管供應壓力將大大緩解，后續庫存存在創新低、同比負增長的可能。疊加春節后上半年旺季需求，預計后續將進入現貨20#無縫管價格帶動市場上行階段。同時，目前時點到春節后仍是配置鋼鐵股較好的窗口期，看好相對收益機會。

    20#無縫管市場博弈春節期間累庫高度以及節后需求前景。如果按照去年春節前后以及春節期間這幾周的累庫速度，那么今年春節期間累庫高度將不及去年春節累庫高度，但從公歷時間上看，累庫高度同比可能相當。隨著庫存累積、期貨貼水進一步收窄至常態區間，預計短期期價漲勢或放緩，20#無縫管價格進一步上漲驅動將來自節后需求預期。