從上市鋼企目前公布的業(yè)績預(yù)告情況看，2018年業(yè)績普遍表現(xiàn)出色。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在房地產(chǎn)小周期尾聲，汽車、家電等消費(fèi)下滑的背景下，隨著去產(chǎn)能政策效應(yīng)邊際遞減，螺旋管行業(yè)經(jīng)營狀況持續(xù)改善行業(yè)能否持續(xù)風(fēng)光值得關(guān)注。

    上市鋼企業(yè)績走強(qiáng)

    從最終結(jié)果看，鋼企仍然度過了美好的一年。截至1月23日，9家上市鋼企發(fā)布了業(yè)績預(yù)告，普遍實(shí)現(xiàn)增長。

    2018年，鋼企業(yè)績出色主要在于供給側(cè)改革提供了良好的市場環(huán)境，緊平衡的背景下量價(jià)齊升。此外，2018年鐵礦石新增產(chǎn)能5000萬噸左右，且新增產(chǎn)量中高品礦占比超過一半。主要原材料鐵礦石價(jià)格波動較小，使得鋼廠成本端壓力較小。

    爭議業(yè)績持續(xù)性

    與2018年的供需緊平衡相比，2019年螺旋管供給量略有提升，需求增速略有放緩，對于價(jià)格的支撐力度會減弱，螺旋管價(jià)格難以再出現(xiàn)之前的大幅拉漲局面。

    2019年，隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力承壓，螺旋管整體供需邊際表現(xiàn)趨弱，行業(yè)整體利潤將相應(yīng)收窄。預(yù)計(jì)2019年螺旋管價(jià)格將相應(yīng)承壓，中樞價(jià)格有所下移，全年價(jià)格走勢表現(xiàn)為“兩頭低、中間高”，最高點(diǎn)有望6月份出現(xiàn)，全年最低點(diǎn)可能出現(xiàn)在12月份。

    在行情整體偏弱的情況下，2019年不同鋼材品種的價(jià)格分化將延續(xù)。近3年來，鋼鐵行業(yè)化解1.5億噸過剩產(chǎn)能，清除1.4億噸“地條鋼”，主要去掉的都是建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能；疊加環(huán)保政策常態(tài)化，螺旋管的供應(yīng)量上大打折扣；鋼廠和社會庫存均處近年低位，鋼廠話語權(quán)明顯增強(qiáng)。同時(shí)，房地產(chǎn)需求仍處相對高位，基建加大力度補(bǔ)缺短板，從需求上支撐建筑鋼材。

    聊城鋼管現(xiàn)貨網(wǎng)預(yù)計(jì)2019年基建用鋼量約為地產(chǎn)的0.9-1.5倍，但房地產(chǎn)拉動的周邊行業(yè)以及房地產(chǎn)用鋼量變化較大。因此，2019年房地產(chǎn)仍是螺旋管價(jià)格的核心驅(qū)動因素。我們密切關(guān)注房地產(chǎn)開工以及施工情況，基建筑底回升有助于螺旋管價(jià)格企穩(wěn)。

    行業(yè)整合有望加快

    隨著去產(chǎn)能進(jìn)入尾聲，螺旋管行業(yè)如何高效利用產(chǎn)能成為熱點(diǎn)話題，行業(yè)整合預(yù)期逐步走強(qiáng)。

    2016年發(fā)布的《鋼鐵工業(yè)調(diào)整升級規(guī)劃（2016-2020年）》便對螺旋管行業(yè)兼并重組和調(diào)整布局作了重點(diǎn)要求，到2020年螺旋管行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度達(dá)到60%。

    中國鋼鐵行業(yè)集中度在全球仍然處于較低水平，包括寶武集團(tuán)在內(nèi)的鋼鐵龍頭企業(yè)仍然有動力和空間進(jìn)行產(chǎn)業(yè)兼并。

    目前螺旋管行業(yè)集中度較低，企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)水平不高，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡。接下來，推動螺旋管行業(yè)產(chǎn)能整合，提高產(chǎn)業(yè)集中度，向高質(zhì)量、規(guī)模化效益發(fā)展將成為工作重點(diǎn)。

    近三年來，螺旋管企業(yè)效益持續(xù)好轉(zhuǎn)，寶武集團(tuán)、沙鋼集團(tuán)等大型企業(yè)集團(tuán)有了更強(qiáng)的資金實(shí)力，使得這些大型螺旋管企業(yè)去兼并重組其他企業(yè)的能力得到明顯提高。同時(shí)，地方政府鼓勵(lì)一些中小規(guī)模的企業(yè)兼并重組。2019年，螺旋管企業(yè)兼并重組進(jìn)程有望繼續(xù)加快。

    市場人士認(rèn)為，在整合預(yù)期之下，成本管控出色、技術(shù)水平較高的大型企業(yè)具有確定性機(jī)會。