調(diào)查結(jié)果顯示，12月份鋼鐵流通企業(yè)銷量和訂單量小幅回升，螺旋鋼管市場信心略有好轉(zhuǎn)，采購意愿逐漸修復(fù)，預(yù)計(jì)1月份流通市場需求景氣低位回升。

    四季度以來，螺旋鋼管價格的大幅波動核心原因在于鋼鐵主產(chǎn)區(qū)采暖季限產(chǎn)政策預(yù)期偏差所致。10月全國粗鋼日均產(chǎn)量比去年同期高14%，11月比去年高17%，12月上旬大中型鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)比去年同期高7.5%，可見供給收縮遠(yuǎn)沒有達(dá)到去年的水平。在今年總體螺旋鋼管需求持穩(wěn)的情況下，供給若得到有效控制，價格則走勢強(qiáng)勁，反之價格很難有很好表現(xiàn)。十二月中旬，螺旋鋼管主產(chǎn)區(qū)再次啟動政策性、強(qiáng)制性限產(chǎn)，拉動價格觸底回升。

    從庫存角度來看，12月底螺旋鋼管社會庫存水平基本與去年同期持平，需求滑坡背景下冬季庫存持續(xù)去化。從區(qū)域來看，東北、中南、西南地區(qū)庫存指數(shù)跌幅較快。從樣本企業(yè)規(guī)模來看，年銷量在50-100萬噸的流通企業(yè)庫存量下降的幅度最快。考慮到明年春節(jié)時間較早，預(yù)計(jì)真正的庫存累積將在明年一月開啟。從另一個角度來講，螺旋鋼管庫存的變化是基本面和預(yù)期共同決定的結(jié)果，預(yù)期決定庫存表現(xiàn)會比基本面表現(xiàn)的更好或者更差。回顧四季度，即便螺旋鋼管價格大幅下跌，社會庫存也未出現(xiàn)明顯積累過程，庫存增量更多的表現(xiàn)在螺旋鋼管企業(yè)廠內(nèi)庫存增加，這表明流通環(huán)節(jié)和終端僅愿意在保證運(yùn)作的情況下拿貨，從另一側(cè)面也表現(xiàn)出市場對螺旋鋼管價格的謹(jǐn)慎和不樂觀。12月流通企業(yè)采購指數(shù)和走勢判斷指數(shù)環(huán)比均回升，雖觸底回升，但仍位于年內(nèi)次低點(diǎn)，表明螺旋鋼管市場信心還未完全恢復(fù)。

    從成本角度來看，四季度，螺旋鋼管價格向下修正而原材料成本維持相對高位，鋼鐵企業(yè)千元噸鋼毛利優(yōu)勢不在，預(yù)計(jì)生產(chǎn)盈利將為全年最低水平。螺旋鋼管企業(yè)利潤水平中樞的下移，是一種理性回歸和調(diào)校過程，將對供給局面產(chǎn)生主動影響。在螺旋鋼管行業(yè)利潤壓縮趨勢下,明年鋼企核心競爭力將回歸成本控制和區(qū)位優(yōu)勢，從另一個角度講，這也符合明年供給側(cè)改革的重心轉(zhuǎn)向降成本與補(bǔ)短板的初衷。

    宏觀方面，12月中央經(jīng)濟(jì)工作會議將“逆周期調(diào)節(jié)”及“穩(wěn)定總需求”放在首位，充分表明了明年政策以穩(wěn)為主的總基調(diào)。貨幣政策由靈活適度轉(zhuǎn)向穩(wěn)健略寬松，保持流動性合理充裕，大幅度增加專項(xiàng)債規(guī)模，改善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。預(yù)計(jì)明年政策調(diào)控方向?qū)⒅Πl(fā)展制造業(yè)投資，基建投資確定性回暖, 地產(chǎn)等傳統(tǒng)動能會顯現(xiàn)韌性，穩(wěn)定內(nèi)需對維持螺旋鋼管行業(yè)景氣有著至關(guān)重要的影響。

    聊城鋼管現(xiàn)貨網(wǎng)提醒，未來關(guān)注的重點(diǎn)是12月中下旬再次重啟的限產(chǎn)效果，如果供給下行跑贏了需求滑坡，那么皆大歡喜，反之的話行情反彈和冬儲都以謹(jǐn)慎為主。綜合調(diào)研結(jié)果來看，12月份鋼鐵流通企業(yè)銷量和訂單量小幅回升，螺旋鋼管市場信心略有好轉(zhuǎn)，采購意愿逐漸修復(fù)，預(yù)計(jì)1月份鋼鐵流通市場需求景氣低位回升。