近期大宗商品期貨價格遭遇明顯下跌，尤其是龍頭品種原有和20Cr無縫鋼管勢較重。面對需求走弱與強勢美元疊加影響，即便有供給端擾動，油價也難有明顯反彈。需求是主導當前商品走勢的核心變量，20Cr無縫鋼管市場短期同樣承壓。

　　近期商品之王——原油跌勢顯著，背后主要原因是什么？后續20Cr無縫鋼管行情會如何演繹？在20Cr無縫鋼管需求走弱疊加美元強勢的情況下，即便有供給因素干擾，油價也比較難有明顯反彈。

　  目前油市博弈集中于三點：一是2019年頁巖油產量增速會否因油價下跌而放緩；二是低油價能否抵消全球經濟增速下滑帶來的負面影響；三是OPEC+減產承諾的兌現程度。首先，近期美國石油鉆機數量環比有所回落，但頁巖油開采商未必會下調2019年產量增速目標。從戰略布局來看，OPEC減產往往是頁巖油增產的好時機。其次，隨著新興市場的增長引擎逐漸熄火，發達經濟體也逐漸被拖下水，低油價無法對沖全球經濟下行對石油消費端的拖累。最后，OPEC+在達成減產協議的時候就分歧重重，倘若減產并不能阻止油價下跌，恐怕產油國們只能通過增加供應來彌補價格上的損失。

　  環保限產背景下，20Cr無縫鋼管價格下挫的原因在于？未來趨勢如何？

　　雖然環保限產對20Cr無縫鋼管價格構成一定支撐，但持續影響有限，鋼廠盈利恢復延緩了鋼廠市場化減停產的進程，高供給現象難以扭轉。當前終端需求轉淡，20Cr無縫鋼管價格反彈也使貿易商冬儲處于兩難境地，下游采購情緒低迷。隨著需求回落，20Cr無縫鋼管市場供大于求的矛盾將進一步加深。

　　聊城鋼管現貨網預計2019年經濟增速放緩，20Cr無縫鋼管市場環境不佳，價格走勢將承壓。未來2-3個月20Cr無縫鋼管市場走向值得關注，可能存在如下兩種情景：

　  情景一是未來幾個月20Cr無縫鋼管產量不明顯下降，則預計現貨市場在震蕩之后還會下跌，只有跌多了，鋼廠虧損面擴大了，鋼廠減停產才會明顯增加。待春節后下游需求釋放的時候，20Cr無縫鋼管價格就有反彈空間。情景二是今后兩三個月產量大幅下降，20Cr無縫鋼管價格上漲的過程也是庫存堆高的過程。如果春節后需求釋放不及預期，價格將再度從高位回落。預計情景一出現的可能性大于情景二，因為目前鋼廠的虧損狀況并沒有進一步惡化，也沒有很強的減產意愿，20Cr無縫鋼管市場仍然處于倒逼鋼廠減產的階段。