庫存周期決定了短期波動 無縫管產能周期決定中期趨勢
無縫管行業繁榮期還有兩年左右。上述預測主要基于兩個最重要的原因:一是還在持續中的嚴控新增產能政策,二是農村經濟建設(包括基建在內)的啟動,目前沿海基建已經接近飽和,但是農村的市場空間巨大。
基建方面,目前我國的基建正處于轉移中心的時間拐點。近期,多地發改部門先后發布了補短板、惠民生的基建投資計劃和行動方案,今年9月印發的《鄉村振興戰略規劃(2018-2022年)》明確提出要把未來五年的基建重點放在農村,同時在水利、交通、能源、信息等方面同步推進。
宏觀經濟的走勢是由各種經濟周期疊加嵌套而成,有短期的無縫管庫存周期,中期的產能周期或朱格拉周期,長期的有房地產周期或庫茲涅茨周期。其中,與無縫管行業最相關的是兩個,一個是庫存周期,一個是產能周期,庫存周期決定了短期的波動,無縫管產能周期則決定了中期的趨勢。一般一輪產能周期需要6到10年,分為蕭條、復蘇、繁榮、衰退四個階段。
如果比照過去幾年無縫管行業,可以看到,2012年到2015年為蕭條期,2015年底到2016年底為復蘇期,2017年至今處于繁榮期中。
一般來說,無縫管這樣的周期性大宗商品價格觸頂后會很快回落,價格頂鋒是尖的,因為其漲價邏輯是自我破壞的,無縫管價格上漲之后,更多的中小企業入場,邊際高成本產能得以釋放,產能觸頂后會很快就會進入一個下行的衰退階段。但是,由于政策的不斷釋放和推進以及下游主要需求端的進一步釋放,無縫管行業的繁榮期還將持續為期兩年左右的時間。
在此之前,無縫管行業發展的三個基本趨勢是:產業升級,綠色發展以及減量發展。這幾個基本方向在未來不會逆轉,也會持續多年。
不過盡管嚴控產能和基建發力這兩大主因,會使得無縫管行業的繁榮期還將持續至少兩年,但產能周期物極必反的規律無法違背,新一輪的產能擴張、繁榮過后衰退的到來都是必然。對于無縫管行業而言,需要居安思危,未雨綢繆,思考如何在未來有限的時間里,改善企業財務狀況、優化產品結構、提升技術水平和企業的核心競爭力。
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