本周國內20#無縫鋼管期貨、現貨市場都表現不夠強勢，尤其是期貨市場表現較差，而現貨中建筑鋼材價格相對堅挺，20#無縫鋼管價格較為弱勢。

    本周汾渭平原、天津市、山東省秋冬季大氣污染防治行動計劃相繼出爐。天津的政策與去年相比，取消了整體限產50%的政策，各類企業從不限產到限產50%不等，預計平均限產比例在30%左右。而從時間來看，去年天津地區限產從11月1日開始正式執行，預計今年會從進入采暖季才開始。再看山東地區的秋冬季大氣污染治理行動方案，有提到要錯峰生產，但沒有具體比例的要求。而從時間來看，去年2+26通道中城市鋼廠限產4個月(比例不高)，今年時間是不低于兩個月，也有所放松。汾渭平原地區秋冬季大氣污染治理行動方案也對外發布，提出在采暖季進行錯峰生產，但具體各省市執行限產比例也不明確。

    從相繼出臺的環保政策來看，對于20#無縫鋼管行業的生產限制確實比去年同期要寬松。而江蘇地區鋼廠限產情況也沒有之前預期的比例大，導致本周20#無縫鋼管期貨市場信心受挫明顯，對于現貨也產生了一定的影響。20#無縫鋼管現貨價格相對堅挺，主要是目前各地庫存壓力都不大，部分地區甚至出現了規格斷檔的情況。本周雖然20#無縫鋼管現貨價格漲幅并不明顯，但各地鋼廠出廠價格上調幅度較大，四級鋼加價幅度也在不斷上調，雖然本周全國20#無縫鋼管基價變化不大，但綜合均價漲幅較大。

    好在本周全國20#無縫鋼管庫存還在繼續下降。品種價格方面的差異，使得鋼廠生產選擇在逐漸變化，20#無縫鋼管的增產趨于還在繼續，產出后期或受一定的影響。

    預測：本周20#無縫鋼管市場相對弱勢，這種情況是否將延續下去，今年11月20#無縫鋼管價格是否還能上演去年同期暴漲近1000元的逆天走勢？結果顯然是不太可能。

    一是目前的20#無縫鋼管價格已經非常高了。全國20#無縫鋼管均價與去年同期12月初的最高點價格也就只相差200元了，上方空間已經不大。

    二是今年鋼廠生產比較早的向20#無縫鋼管傾斜，出現去年11月那種資源極度緊張的局面可能性不大。再加上今年各地采暖季限產多從11月15日才開始執行，比去年要晚半個月左右，且今年限產強度不及去年，后期資源供給與去年相比能有保障。

    綜合以上兩點來看，今年11月20#無縫鋼管價格再度出現暴漲的可能性較小。但也不能忽略另外幾個問題。一是今年全國范圍內沒有出現采暖季停工的政策，這與去年相比是個利好因素。二是今年四季度國家穩增長、基建補短板工作逐漸展開，新開工項目多少是個不確定因素。從近期的20#無縫鋼管市場表現看，局部地區28mm以上大規格20#無縫鋼管資源出現斷檔情況，而大規格20#無縫鋼管恰恰是用在工程新開工階段，側面反映了這種現象。

    本周20#無縫鋼管價格預計下周這種局面仍將延續，甚至可能延續相當長的時間。中美貿易戰主要影響到了下游產品的出口與國內生產量，而國家采取的對沖辦法是擴大國內投資，這種局面短期內不太容易發生變化。

    從具體下周的走勢來看，需要關注各地環保限產政策的執行落實情況，會否在采暖季開始之前就大面積進行停限產。再有就是20#無縫鋼管新國標繼續深入執行對市場產生的影響。另外，需要關注北材南下的情況。11月北方尤其是東北各鋼廠大幅提高了向華東、華南地區資源分流的量，增幅超過50%，這對于后期南方20#無縫鋼管市場將形成壓制，尤其是進入11月中下旬后的市場。