一、45#無縫管綜述

　　本周以來，45#無縫管現貨價格震蕩上行，鋼坯焦炭強勢拉漲，鐵礦廢鋼小幅調整；市場低位成交尚可，高位成交一般。從本周中西部社會庫存來看，中西部建材社會庫存轉增為降。

　　從供給端來看，環保高壓持續，短期供給壓力趨緊，發往45#無縫管市場資源量明顯打折，今日市場傳言，近日唐山市政府某文件提到，由于唐山市空氣質量排名較差，或于9月1日提前執行采暖季錯峰生產，鋼鐵企業限產比例不低于50%，其他工業企業擴大停產比例和范圍，另外，江西萍安鋼7座高爐停產檢修尚未恢復;中央環保組20號即將進入汾渭平原進行重點督查，總體來看，45#無縫管供應縮減具有確定性，短期供應難有持續擴張。

　　需求方面，7月31日，政治局會議研究經濟形勢和經濟工作，明確提出將補短板作為當前深化供給側結構性改革的重點任務，加大基礎設施領域補短板的力度，雖然本周整體成交水平仍未有明顯增幅，不過長遠來看，一方面隨著天氣的逐步轉涼，也將是終端開工的最佳時期，另一方面，據國家方面消息，近期多地已公布下半年補短板重大項目投資計劃，交通領域投資規模或達數萬億，國家加大對基建投資力度，后期45#無縫管需求方面將逐步轉好。

　　二、行情回顧

　　近期市場在期貨、政策面利好帶動下45#無縫管市場現貨價格拉漲，不過價格漲后成交并未有明顯起色，現市場庫存稍有回升，但總體低位，商家心態樂觀，資金面相對寬松，45#無縫管供需維持相對緊平衡。

　　三、庫存數據

　　(1)社會庫存

　　中西部建材社會庫存轉增為降。從全國庫存數據來看，西北降幅擴大，西南、華中、華南增幅縮小，華北、華東轉增為降。各區域庫存增減不一，呈現區域差異性。環保限產進一步開展，高爐產能利用率小幅下降，各鋼企供應端持續收縮。加之高溫雨季即將結束，45#無縫管終端需求逐步將會有所起色。各品種庫存仍將處于季節性低位震蕩區間。

　　(2)鋼廠庫存

　　分區域來看，西北鋼廠庫存降幅擴大至8.49%，近期貿易商拿貨積極，鋼廠外發資源量增加；西南鋼廠庫存降幅0.16%，近期部分地區降雨依舊頻繁，45#無縫管需求維持弱穩，不過受某鋼廠停產影響供給端產能有所下降；現階段山西鋼廠出貨良好，庫存維持低位，部分鋼廠預售量增加。

　　四、后市預警

　　45#無縫管現貨價格頻繁上調，當前價格不斷拉漲已到高位，下游恐高情緒蔓延，然而當前商家拿貨成本較高，商家低價出貨意愿不高，觀望情緒濃厚；另外，45#無縫管庫存處于歷史低位，也使得價格短期易漲難跌，環保限產力度有望繼續加強，供應受到明顯壓制。國內政策托底需求，后期來看仍有走高可能，預計下周45#無縫管價格高位震蕩運行。