分析指出，在多種因素刺激下，無(wú)縫管價(jià)格近期保持上漲趨勢(shì)，為鋼鐵股行情提供支撐。從基本面來(lái)看，低庫(kù)存是本輪行情最核心的支撐和驅(qū)動(dòng)。

　　庫(kù)存低位徘徊

　　從無(wú)縫管行業(yè)基本面最新動(dòng)態(tài)看，截至8月10日，全國(guó)無(wú)縫管價(jià)格繼續(xù)上漲，鐵礦石港口庫(kù)存、社會(huì)庫(kù)存維持下降態(tài)勢(shì)。

　　無(wú)縫管行業(yè)供給端受環(huán)保限產(chǎn)影響繼續(xù)受限，難以釋放；需求端，無(wú)縫管社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)保持下降趨勢(shì)，隨著后期基建補(bǔ)短板等政策逐步落實(shí)，需求有望進(jìn)一步提振。因此，從基本面來(lái)看，行業(yè)供需格局有望在政策邊際放松、環(huán)保限產(chǎn)趨嚴(yán)的背景下，三季度重新趨于緊平衡狀態(tài)。無(wú)縫管價(jià)格有望繼續(xù)保持高位波動(dòng)運(yùn)行，全年行業(yè)利潤(rùn)有望超過(guò)去年再創(chuàng)歷史新高。

　　估值修復(fù)仍有空間

　　在近期無(wú)縫管市場(chǎng)震蕩期間，鋼鐵股總體保持向上趨勢(shì)，不少個(gè)股已經(jīng)創(chuàng)出階段新高，那么支撐板塊上漲的邏輯是否發(fā)生變化？后市該如何配置？

　　鋼鐵板塊仍將持續(xù)上漲。首先，從情緒面來(lái)看，目前無(wú)縫管市場(chǎng)遠(yuǎn)未形成一致強(qiáng)烈看多預(yù)期，這一點(diǎn)頗為健康。其次，從盤(pán)面來(lái)看，近期無(wú)縫管價(jià)格的漲勢(shì)也談不上特別順暢。宏觀層面的外部沖突加劇，股市劇烈波動(dòng)也對(duì)黑色交易的小環(huán)境有明顯影響。但這些影響并未破壞黑色小環(huán)境上漲的形態(tài)。再次，從現(xiàn)貨和原料端來(lái)看，近期現(xiàn)貨跟漲或領(lǐng)漲以及鋼坯、廢鋼、焦炭原料上漲也有助價(jià)格繼續(xù)上漲。在基差已收窄至100以?xún)?nèi)的背景下，無(wú)縫管現(xiàn)貨的上漲對(duì)于行情的支撐至關(guān)重要。最后，從基本面來(lái)看，低庫(kù)存是本輪行情最核心的支撐和驅(qū)動(dòng)。

　　同時(shí)，上周無(wú)縫管庫(kù)存環(huán)比降幅為近5周來(lái)最大，其快速消化，顯示下游需求轉(zhuǎn)好，亦或意味著下半年旺季需求的逐步啟動(dòng)。隨著無(wú)縫管社會(huì)庫(kù)存持續(xù)去化、環(huán)保限產(chǎn)帶來(lái)供給適度收縮，以及再提擴(kuò)大內(nèi)需等宏、微觀變化出現(xiàn)，行業(yè)迎來(lái)持續(xù)催化劑，繼續(xù)看好鋼鐵股估值修復(fù)機(jī)會(huì)。