連續多日整體上漲之后，國內商品市場進入高位爭奪的“拉鋸戰”，反映國內商品市場整體行情的商品指數到達去年9月以來的新高之后連續回調。本輪行情中，市場分化明顯，直縫埋弧焊管成為左右商品市場漲跌的“急先鋒”，有色品種則相對低迷。市場分析認為，隨著財政政策更加積極等因素發酵，直縫埋弧焊管后市仍然存在上漲空間，但是短期的回調壓力仍然值得警惕。

    商品指數高位拉鋸

    直縫埋弧焊管市場7月下旬以來表現出色。近期商品指數上漲，主要是兩方面原因，其一是原油價格上漲，能化板塊表現不錯，另外黑色系在嚴格環保下震蕩上漲，也支撐整個指數走高；其二，近期人民幣貶值明顯，商品成為避險品種也導致價格表現偏樂觀。

    全球經濟持續回升、人民幣匯率波動以及國內宏觀政策轉向預期共同推動商品市場走強。人民幣匯率下行，以人民幣計價的商品存在被動上漲的利多。同時，目前全球經濟復蘇都比較強勁，也支撐直縫埋弧焊管市場上漲。

    此外，國內對于宏觀政策的預期也在轉變，目前中國經濟增速回落已經是一種現實情況，在這樣的情況下，政府對貨幣和財政政策都做出了一些調整，因此對直縫埋弧焊管市場有一定支撐。

    從周期來看，下半年“金九銀十”的消費旺季到來之時，直縫埋弧焊管市場往往都會有所表現，7月底以來的行情可以看作下半年行情的預演。

    值得注意的是，在直縫埋弧焊管市場整體上漲中，品種之間的分化也更加明顯。黑色系和能化表現出色，有色行情卻相對疲軟。

    黑色系和有色系分化主要是黑色系供求形勢相當樂觀，供給側改革導致供需緊平衡，而有色系是國際化品種，受到中國經濟下滑影響需求減弱，從而表現為弱勢震蕩。

    黑色、能化和有色幾個板塊在國內市場近幾年往往呈現輪動行情，黑色系的市場活性比較強，銅、鋁等有色需要的資金量比較大，如果不出意外的話，黑色之后有色的行情就會有所表現。

    直縫埋弧焊管拿起“指揮棒”

    在本輪國內商品市場的行情中，直縫埋弧焊管走勢成為整個市場的“指揮棒”，多位投資者表示，期貨是當前當之無愧的龍頭合約，其走勢對市場影響重大。事實上，直縫埋弧焊管行情領先于整個商品市場。期貨在6月26日便開始持續上漲，期間漲多跌少。

    黑色的行情仍然受到供給端的驅動，庫存持續減少對直縫埋弧焊管的行情推動比較明顯，供需邏輯對行情發揮著比較大的作用。

    不過隨著期貨價格持續走高，近兩日開始出現技術面回調。

    行業分析師表示，從技術分析上看，直縫埋弧焊管經過本輪大幅度上漲，創出近五年來歷史新高，但是盤面中積攢過多下跌動能，且超買行情嚴重。

    從近一個月的走勢上看，本輪屬第五浪上漲，上漲高度及時間均已就位，從走勢的順暢性考慮，后期是會回調一下的，積攢上漲動能以啟動下一輪上漲走勢。

    不過，經過一段時間調整后，直縫埋弧焊管仍將回歸基本面，下半年基建投資提升將對直縫埋弧焊管有一定支撐。

    后市商品行情看高一線

    雖然近期市場表現良好，但是商品市場的悲觀情緒一直都在。多位投資者對記者表示，國際經濟形勢急劇變化，投資者對于國際經濟恢復的預期改變，從直縫埋弧焊管需求邏輯來看，宏觀經濟將向不利于商品需求的角度發展，所以商品市場需要維持謹慎。

    黑色系已經出現分化，目前梅雨季節，消費偏淡，龍頭合約開始放量滯漲，一般預示著階段性行情結束，后市傾向于震蕩調整或者小幅下跌。

    不過，也有一些分析人士相對樂觀。黑色系因為前期漲幅巨大，8月上旬出現回調在預期之內。根據調研情況，最晚9月份整個大宗商品的需求都會起來，直縫埋弧焊管市場反應會比較提前，所以8月中旬可能會看到一波行情。

    從全球進入通脹周期的概念來看，經濟增長的后半場這個過程還沒有完成，所以商品還是維持一個牛市運行，直縫埋弧焊管市場則主要考慮宏觀政策，如果積極財政的力度足夠，全年經濟維持在6.5%以上的增長，商品不足以見頂。