從中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、發布的鋼鐵行業PMI來看，7月份為54.8%，環比上升3.2個百分點。主要分項指數中，生產指數、新訂單指數、原材料庫存指數上升，且幅度較大。新出口訂單指數、進口指數、購進價格指數和產成品庫存指數明顯下降。PMI顯示，盡管當前處于高溫多雨季節，部分沿海地區受臺風影響，但20Cr無縫鋼管生產旺盛，接單情況良好，產成品庫存減少，出口回落，成本壓力趨于緩解，企業效益較好。下半年20Cr無縫鋼管行業實現良好開局。

　　一、市場分析

　　(一)鋼廠生產保持旺盛

　　數據顯示，7月份20Cr無縫鋼管企業備貨意愿較強，國內采購回升，整體生產旺盛，市場供給較足。

　　(二)鋼廠接單明顯增加

　　7月國內20Cr無縫鋼管市場需求較上月略有回暖，尤其是進入后半月，隨著南方梅雨季的結束以及市場價格走強的影響，終端需求相對開始回升。再加上當前市場資金預期較前期有一定改觀，這一定程度上也會為需求提供一定支撐。不過當前高溫持續，且在20Cr無縫鋼管市場價格高位情況下終端觀望情緒較濃，需求難有爆發式增長?？梢钥闯?，雖然整體房地產開發投資增速繼續放緩，但分項新開工、土地購置面積以及成交價款等都繼續呈上升態勢，這也為本月鋼市需求提供了一定支撐。

　　7月6日開始，中美貿易爭端升級，對我國鋼鐵出口的影響不容忽視，預計短期內鋼鐵出口和轉出口將受到一定影響。

　　(三)產成品庫存減少

　　7月份，產成品庫存指數為46.9%，環比回落2.4個百分點，7月中下旬，隨著終端需求回暖，20Cr無縫鋼管價格上升，鋼廠加快銷貨，庫存減少。

　　(四)20Cr無縫鋼管價格震蕩上行

　　7月份，國內20Cr無縫鋼管價格以上升為主調，中間有小幅震蕩。月國內價格震蕩上行是多個因素綜合作用的結果，一是庫存持續減少，增加了20Cr無縫鋼管稀缺性；二是環保限產政策執行加強，直接影響了鋼廠生產;三是國務院常務會議釋放積極信號，增強了市場信心，對20Cr無縫鋼管價格有一定的提振作用。

　　(五)鋼廠成本過快上漲有所緩解

　　本月指數大幅回調，主要原因是焦炭價格高位回落，但國內原料市場總體呈穩步上漲態勢，鋼坯、廢鋼、鐵礦石價格上揚。整體而言，鋼企成本壓力依然較大，但鋼廠成本增速過快問題有所緩解。

　　(六)流動性有所放松

　　從6月信貸數據來看，國內整體貨幣流動性收緊趨勢有所化解，實體經濟的融資情況略有改善，這從社會融資規?；厣约癕1增速方面都可以看出，但相較去年來講，目前資金環境依然偏緊。此外，7月央行的公開操作逆回購增加，以及利用MLF等進行定向投放，這都為市場的流動性注入一定活力。當然，在貿易戰風險懸而未決的情況下，流動性繼續放松，對商品市場還是能夠提供一定支撐的。

　　二、后市研判

　　(一)下半年20Cr無縫鋼管市場實現良好開局

　　本月的20Cr無縫鋼管生產、市場需求、價格等均超出市場預期，實現了下半年20Cr無縫鋼管行業的良好開局。7月23日，國務院常務會議明確提出，財政金融政策協同發力，支持擴內需調結構促進實體經濟發展。下半年，預期基礎設施投資延續平穩態勢，棚改工作持續推進，汽車、船舶等用鋼適度增長，將形成較大規模的20Cr無縫鋼管需求。而上半年規模以上工業企業利潤同比增長17.2%，也為市場提供了穩定格局。預計下半年20Cr無縫鋼管行業將保持景氣格局，價格有望繼續走高，原料價格也可能相應上漲。

　　(二)環保限產政策常態化

　　自去年環保督查和限產政策實施以來，環保工作成為影響鋼鐵行業的一個重大因素。2017年的環保限產政策，在時間上涵蓋整個采暖季，覆蓋區域廣泛，限產標準嚴格，督查力度強化，取得了較好的效果。進入2018年后，各地紛紛采取有針對性的措施，將環保限產政策持續下來，使環保限產政策常態化。2018年5月份，生態環境部出臺《鋼鐵企業超低排放改造工作方案(征求意見稿)》，對20Cr無縫鋼管行業排放制定了嚴格標準，各地也推出了相應的限產措施，如唐山、武安等重點產鋼區域環保限產持續強化，自7月20日起唐山市開啟為期43天的減排攻堅戰限產，武安鋼企高爐限產量由二季度的15%至20%上升到三季度的25%至35%。常州市發布《關于調整常州市強制減排重點污染源清單的通知》，確定了限產企業、限產比例、限產措施等。預期各地的環保限產政策將貫穿全年。嚴格的限產政策一方面改善了環境質量，一方面也對20Cr無縫鋼管價格存在一定的支撐。

　　(三)中美貿易摩擦對20Cr無縫鋼管行業存在不利影響

　　今年3月8日，美國對我國出口鋼鐵制品加征25%關稅。7月6日，美國開始對我國第一批340億美元的商品加征25%的關稅，兩周以后再追加160億美元商品，7月11日再次提出擬對2000億美元商品征收10%的關稅。盡管中國出口美國的鋼材產品僅占全國總產量的0.5%，且7月6日起加征關稅的商品名單中并未涉及鋼材以及鋼材的終端消費產品如機械等，但一方面，美國針對所有國家加征鋼鐵制品關稅必然造成各國一定程度的產量過剩，各國為保護本國的20Cr無縫鋼管企業，有可能采取反傾銷策略，作為全球最大的鋼材產出國和出口國，我國鋼材出口和轉出口可能受到一定影響，不過從最近匯率市場表現來看，當前出口的影響有可能會有所減?。涣硪环矫?，目前美歐日在謀劃構建零關稅自由貿易，這樣一來我國面臨的鋼鐵出口環境可能更加惡劣。

　　綜合來看，7月份國內20Cr無縫鋼管市場淡季不淡，盡管當前處于高溫多雨季節，部分沿海地區受臺風影響，但生產端保持旺盛，接單明顯增加，產成品庫存繼續減少，市場價格有所增長，實現了下半年市場的良好開局。由于中美貿易爭端升級，出口不容樂觀。當前國內投資適度增長，20Cr無縫鋼管市場需求平穩釋放，環保限產政策強執行可能影響供應，因此預計短期內供需緊平衡格局仍將持續，20Cr無縫鋼管價格仍有一定上行空間。