進入5月份，20#無縫鋼管整體漲勢仍在延續，本周期貨市場表現強于現貨，基差出現一定修復，不過目前仍舊是處在高位，在基本面相對平穩向好的情況下，期價存在補漲的空間，但同時考慮到推遲的金三銀四需求或即將步入尾聲，南方雨季來臨影響需求，基差收斂之后之后，若20#無縫鋼管市場出現滯漲則關注保值機會。

　　目前環保政策在左右市場的供應，隨著下半周環保限產發力，20#無縫鋼管價格亦出現紛紛止跌回升的局面。同時唐山地區階段性燒結限產50%，也是對產量上升進行的調節。在需求旺季仍舊未能構成壓制，從庫存連續九周的下降可初見端倪。

　　盤面利潤從月初以來出現收縮跡象，主要是由于高爐開工率的上升，提振了原料需求，廢鋼價格維持在高位也給鐵礦石和焦炭價格帶來支撐。因此，近期盤面利潤仍有調整的可能，不過整體仍維持高利潤的概率較高，調整結束后仍舊做多盤面利為主，關注新運行區間的形成。

　　操作上，目前20#無縫鋼管漲勢延續，預計下周將呈先揚后抑的走勢，價格上關注前高附近的爭奪，若能順利企穩的話價格重心出現抬升，沖高回落至下方的話恐將形成寬幅振蕩格局，接下來多空博弈將加劇。另外，連續兩周原料走強，尤其是雙焦，單邊補漲較多，延續單邊做多的思路。

　　聊城鋼管現貨網提醒重點關注：高利潤和環保壓力博弈對供給的影響，滯后的需求旺季持續性何時結束

　　01—5月期價連續兩周飄紅，20#無縫鋼管現貨回落修復基差

　　本周一大漲之后，在周二和周三出現了調整走勢，其間我們提示上漲趨勢沒有打破，多單注意保護的同時，維持逢低買入的策略，周四和周五止跌走強，再創新高，夜盤減倉延續強勢。進入5月份之后，延續了4月份的強勢。目前高利潤之下，雖然供給壓力上升，但在環保政策之下，階段性環保限產也是限制了上升幅度，同時20#無縫鋼管旺季需求之際，社會庫存仍在下降，無論是對原料還是對20#無縫鋼管均有一定上升動能，不過隨著南方雨季來臨，需求面臨一定壓力，高位做好止盈或保護。

　　02—鋼廠紛紛上調價格，庫存下降激發20#無縫鋼管市場需求信心

　　本周國內龍頭企業寶鋼、武鋼出臺6月份板材價格政策，顯示企業訂單情況依然不錯，挺價信心較強。20#無縫鋼管企業上半周在鋼價下跌的局面下，價格以下調為主，下半周隨著20#無縫鋼管市場企穩回暖，對出廠價格進行上調的鋼廠增多。

　　從盤面利潤來看，本周盤面利潤延續月初以來的弱勢，呈現高位回落的局面。不過，在價格維持上漲的情況下，利潤回落的空間恐將有限，關注回調之后的買入機會，高位盤整概率較大。

　　03—高利潤使然，全國高爐開工率上升。

　　本周環保限產有再次發力跡象。此外，5月至6月，發改委將組織開展20#無縫鋼管行業化解過剩產能、防范"地條鋼"死灰復燃專項抽查。

　　04— 旺季需求延續，政策利好已在路上

　　隨著南方雨季的來臨，加之價格處于高位，終端用戶對高價資源產生一定抵觸情緒，成交較前期明顯趨弱。從滬市采購情況來看，近兩周維持在偏低位置，不如此前三周所表現出來的強勁勢頭。不過北方地區需求正在加速啟動，不少工地都是趕工程，從全國來看整體需求釋放依然處于較好水平。今年工地需求推遲，20#無縫鋼管價格也是在進入四月份之后才有回升起色，因此對20#無縫鋼管市場存在一定支撐，活躍度或能延續1-2周的時間。

　　不過，目前政策上堅持房地產調控目標不動搖、力度不放松。住建部有關負責人5月9日就房地產市場調控問題約談了成都、太原兩市政府負責同志；"五一"前住建部還約談了西安、海口、三亞等10個城市政府負責同志。專家表示，未來房價上漲過快城市也會面臨約談，調控會繼續在地方調控主體責任落實方面下功夫。因此，在穩房價的同時將抑制原材料的上漲空間，對于20#無縫鋼管價格還是要理性面對。

　　另外，近期財政部對PPP項目的大清理，以及多地嚴控地方債務，引起20#無縫鋼管市場的廣泛關注，曾一度引發市場對于基建投資增速將大幅下行的擔憂。同時，月23日政治局會議時隔一年多重提擴大內需、5月2日國務院常務會議要求壓減建設項目審批時間和財政部65號文要求加快財政支出力度等，都表明政策微調已在路上，且投資仍將在其中扮演重要角色。緩解了20#無縫鋼管市場對哪有情緒，在國際關系復雜當下，拉動內需將成為確定性事件，對20#無縫鋼管價格形成需求支撐作用。

　　4月鋼材出口量回升到去年9月以來的最高水平，隨著國內外價差的擴大，國內鋼材出口競爭優勢有所顯現，緩解了國內20#無縫鋼管市場供應壓力。