3月底以來，45#無縫管價(jià)格持續(xù)反彈。分析人士認(rèn)為，需求回暖和超跌共同推動(dòng)此次45#無縫管價(jià)格反彈，但從中長期來看，45#無縫管庫存仍處于較高位置，供需基本面改善也相對(duì)有限，價(jià)格走勢(shì)趨向謹(jǐn)慎。

　　供需端雙雙走強(qiáng)

　　近期45#無縫管價(jià)格反彈，主要在于需求回暖和此前價(jià)格超跌。2018年初，受地產(chǎn)開工和工人復(fù)工較晚影響，3月市場需求不如預(yù)期，4月初需求逐步好轉(zhuǎn)。此外，45#無縫管價(jià)格在3月下跌較快，現(xiàn)貨最低時(shí)甚至跌破電爐企業(yè)生產(chǎn)成本，電爐成本支撐也使得45#無縫管價(jià)格偏強(qiáng)。

　　需求增加明顯的體現(xiàn)是庫存下降。最近兩周，45#無縫管庫存連續(xù)出現(xiàn)下降。值得注意的是，在需求回暖的同時(shí)，市場供給也在逐步增加。進(jìn)入4月后，華北限產(chǎn)采暖季限產(chǎn)地區(qū)鋼鐵企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，45#無縫管產(chǎn)能利用率和產(chǎn)量觸底回升。此外，45#無縫管價(jià)格反彈也帶動(dòng)電弧爐企業(yè)開工率提升。預(yù)計(jì)在未來一段時(shí)間內(nèi)，45#無縫管供給量仍將持續(xù)增長。

　　4月份，隨著下游復(fù)工，45#無縫管需求進(jìn)一步提升，庫存下降，但目前需求并不是決定價(jià)格的唯一因素。隨著鋼廠產(chǎn)能復(fù)蘇，原材料價(jià)格下跌，45#無縫管市場去庫存壓力依然很大，市場目前形勢(shì)并不明朗。

　　后市走勢(shì)偏謹(jǐn)慎

　　雖然45#無縫管在近期走出一波比較漂亮的反彈，但市場分析普遍認(rèn)為，國內(nèi)45#無縫管供需基本面改觀有限，后市仍需謹(jǐn)慎對(duì)待。

    從供需層面上看，基本面并不支撐45#無縫管價(jià)格持續(xù)上漲。一方面，國內(nèi)需求在穩(wěn)定情況下逐步趨向減少；另一方面，供給端供給側(cè)改革效應(yīng)在邊際遞減。環(huán)保力度在加大，鐵水產(chǎn)量雖然減少了，但粗鋼產(chǎn)量在增加，產(chǎn)能置換也不會(huì)對(duì)供給產(chǎn)生太多影響。

　　從宏觀方面看，對(duì)于45#無縫管后市也不宜過度樂觀。從宏觀周期上看，國內(nèi)仍是偏向謹(jǐn)慎階段，從長期來看，對(duì)45#無縫管需求影響偏中性。