春節假期已結束，鐵礦石現貨市場陸續收假開工，進口礦期貨價格也多呈現整理態勢。假期過后，在利多因素的作用下，鐵礦石價格或出現一波反彈行情，但利空因素將限制其反彈空間。

    利多因素：

    第一，一季度往往是進口礦的供應淡季。從以往來看，受天氣變化因素的影響，一季度國際鐵礦石發運節奏會受到干擾。季節性的供應將有所縮減，對鐵礦石價格起到一定支撐作用。

    第二，鋼廠復產帶動需求。按照“2+26城市”限產政策，3月15日之后，鋼廠限產會放開，屆時鋼鐵產量將會提升，同時鐵礦石需求也會增加。考慮到自3月份開始，鋼廠可能提前采購原材料準備復產，45#無縫管需求增量會對鐵礦石價格構成支撐。

    第三，45#無縫管價格的上漲或將帶動鐵礦石價格上漲。45#無縫管價格上漲或使得鋼廠利潤走高，而鋼廠對高品礦的采購熱情增加，也將提振鐵礦石價格。

    利空因素：

    第一，鐵礦石供應依舊過剩。從數據來看，2017年鐵礦石供應端增量明顯高于需求端增量，鐵礦石供大于求的格局依舊明顯。此外，2017年鐵礦石港口庫存上升，創出歷史新高。

    第二，鋼廠利潤的下降導致鋼廠對高品礦的熱情下降。自從2017年12月中旬開始，45#無縫管價格持續下跌，鋼廠利潤也出現明顯下降。據了解，鋼廠利潤下滑以后， 開始用性價比更高的中低品礦替代高品礦，高品礦的需求逐漸減少，使得高品礦結構性稀缺的局面得以改變，從而壓制以62%品位鐵礦石為對應交割標準的期貨價 格。

    綜上所述，春節后的鐵礦石市場利多利空因素并存，雙方博弈狀態或將延續一段時間，因此預計節后鐵礦石市場價格暫以波動調整為主。