近一個月以來，45#無縫管現(xiàn)貨價格不斷下跌，但目前需求低迷，45#無縫管價格下行風險未消，而期貨日內出現(xiàn)反彈，部分商家再度補庫，冬儲時間是否合適？

　　今日期貨開盤后一波強勢拉漲，大盤由綠翻紅，帶動了部分區(qū)域鋼材產品價格調漲，甚至個別區(qū)域成交出現(xiàn)大幅好轉，部分商家囤貨意向升溫，但從日內表現(xiàn)來看，45#無縫管市場成交情況整體偏弱，多數商家持謹慎觀望心態(tài)。

　　自2017年12月上旬各鋼鐵產品觸及年內高點后，一路下行。近一個月的時間，45#無縫管價格下跌，其主要原因就在于12月份之后下游終端市場需求逐步萎縮，特別是隨著天氣逐漸寒冷，進入2018年1月后國內多個地區(qū)又出現(xiàn)了連降大雪，交通受制，北方工地及加工企業(yè)之前需求就已轉淡，現(xiàn)在江浙及華南等地工地及加工企業(yè)需求也大幅下降。同時，連續(xù)數周國內45#無縫管企業(yè)及社會庫存均呈現(xiàn)增加之勢。供應端變動不大，而需求端大幅縮減，在眾多商家看好1月中旬及下旬或出現(xiàn)45#無縫管價格低點的背景下，市場交投更淡，現(xiàn)貨45#無縫管價格接連下滑成為必然。而且，2017年12月份之前數月45#無縫管價格連續(xù)飆升，創(chuàng)歷年新高，下游用戶對高位價格抵觸情緒本來就高，45#無縫管價格越跌越不買。

　　最近還有一個消息也是市場所關注的，1月8日《鋼鐵行業(yè)產能置換實施辦法》新規(guī)公布，明確指出，今后無論建設項目是新建、改建、擴建，還是“異地大修”，只要涉及建設煉鐵、煉鋼冶煉設備，就必須進行產能置換。但是，列入45#無縫管去產能任務的產能、退出產能、“地條鋼”產能、落后產能、已經拆除主體設備的產能，和非鋼鐵行業(yè)冶煉設備產能等6類產能，一律不得用于置換。消息一出，8日期貨盤中就有一定的反彈，新的產能置換方案弱化了商家對于電爐上馬等因素會導致2018年45#無縫管產能繼續(xù)增加的擔憂，就后期來看，45#無縫管產能總量或將有所控制，但短期對于價格的有效支撐力度或不足，畢竟產能過大。

　　各方面來看，45#無縫管價格后市最大的利好也僅在于商家冬儲拿貨這一事件，目前各方商家多緊密關注，之前已有商家逐步補庫，但量普遍不多，今年冬儲思路也是逐步少量多次來建倉，因45#無縫管價格居高，且春節(jié)假期延后等因素，鋼廠還未出冬儲政策，但隨后出政策的可能行還是比較高的，畢竟鋼廠庫存目前累增太快。對于目前45#無縫管價格，短期或仍將處于弱勢運行階段，供需兩弱，但需求端更加萎縮的當下，45#無縫管價格很難有明顯的改善，下行風險未消。鋼貿在與鋼廠就冬儲政策博弈的現(xiàn)階段，最近幾天建議商家暫時觀望為宜，繼續(xù)關注鋼廠現(xiàn)有庫存消耗情況。