2018年總需求將緩慢回落 45#無縫管價格“前高后低”
中國45#無縫管的需求主要集中在建筑、機械、汽車、家電、造船和鐵路建設領域。建筑和其他工業的45#無縫管需求占比超過70%,而機械制造和汽車制造的占比分列第二和第三名。2017年1月至10月國內45#無縫管消費同比增長11.2%。今年房地產和基建投資繼續穩步增長,明顯帶動了建筑行業45#無縫管消費回暖,并進一步拉動家電和汽車行業的鋼材消費。
預計2018年基建和房地產投資增速將緩慢回落,制造業將延續復蘇,機械制造行業景氣度有望延續,但汽車產銷預計低速增長。所以,2018年中國整體45#無縫管消費會緩慢下滑,價格重心環比回落。
1、基建鋼材需求預計顯著下降
預計2018年國內基建投資增速將顯著下滑至12%的水平。這主要基于兩點原因:一是對地方政府融資行為的監管力度加強,二是債券收益率上行導致地方政府融資成本升高。
2、房地產45#無縫管需求預計溫和下降
在房地產開發商資金來源增長受到抑制,以及明年土地供應維持高增速不確定性較大的情況下,預計2018年房地產投資增速將小幅下滑至6%左右。
3、制造業45#無縫管需求有望繼續增長:工程機械延續景氣,汽車制造低速增長
工程機械是機械行業中鋼材消費量最大的子行業之一。國產挖掘機的更替周期通常為8年,這意味著2018年至2020年前后都是挖掘機存量設備的替換高峰期。2018年工程機械更新需求增長有望使行業景氣維持。
2018年乘用車銷量預計低速增長。目前中國汽車工業已經進入成熟期,汽車保有量迅速增加,產能出現過剩,產銷增速迅速回落,未來中國汽車產銷將長期維持低增長狀態。
4、2018年鋼材出口情況或與今年相似
今年45#無縫管產能出清速度較快,供給持續偏緊,國內45#無縫管價格快速上漲,國內外45#無縫管價差在2016年11月之后迅速被拉大,國內鋼材出口競爭力急劇下滑。同時,由于國內45#無縫管緊缺且價格較好,中國鋼鐵企業出口鋼材的積極性也明顯下降。在上述兩方面因素的作用下,2017年1至11月,中國鋼材出口量累計同比大幅下降了30%以上。
2018年國內45#無縫管總產能擴張仍然受限,國內市場供需可能繼續維持平衡狀態,45#無縫管價格預計將保持在較高位置,鋼材出口壓力依然較大,整體出口情況可能與今年相似。
5、2018年45#無縫管價格走勢將“前高后低”
根據聊城鋼管現貨網估算,2018年全國高爐新增產能與淘汰產能總體持平,而電弧爐預計大幅增長,即明年45#無縫管總供給量仍會增加。同時,因明年固定資產投資增速下降,明年45#無縫管總需求或將下滑。所以,2018年國內45#無縫管供需將向寬松方向發展。
2018年4月45#無縫管價格可能會達到年內高點。明年3月中旬前,受限產影響45#無縫管供應仍然偏緊,庫存也難以積累,故45#無縫管價格整體上會維持高位;3月中旬采暖季結束后,停產高爐將逐步復產,但停產高爐從點火到滿產需要大約半個月的時間,而此時45#無縫管需求已經步入旺季。所以,短期供需錯配或導致45#無縫管價格在該時點前后達到年內高點。之后隨著需求緩慢回落,價格也將逐步下跌。
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