11月份以來，國內20#無縫鋼管需求整體呈現淡季不淡的狀態，價格方面在庫存持續下降期貨、鋼坯連續拉漲下走出一波震蕩上行的態勢。12月份以來隨著天氣逐漸轉涼，北方工地供需兩弱，南方地區需求旺盛，建筑鋼材價格能否延續11月走勢？下面筆者通過以下幾點作簡要分析。

　　據聊城鋼管現貨網了解，11月份20#無縫鋼管市場整體需求水平一般，而下游及冷系產品表現不佳，市場成交略顯疲軟。加上建筑鋼材價格大幅拉升，利潤分配明顯不均衡，這這種情況下，鋼廠或將生產重心轉移到盈利水平較好的建材方面；建筑鋼材則在四季度各地環保限產政策以及河北地區煤改氣政策推進以來，鋼材價格快速拉漲，導致20#無縫鋼管市場出現恐高情緒，下游采購積極性明顯降低，加上期貨市場處于前期壓力位，上行動力轉弱。好在目前各地缺貨、斷規格現象仍存，20#無縫鋼管供需基本面處于緊平衡狀態，鋼廠方面偏樂觀，繼續回調的可能性有限。

　　據了解目前北方鋼廠仍處于限產措施，本周高爐產能利用率持續5周下降。考慮到當前鋼廠利潤仍然處于相對較高水平，鋼廠生產積極性仍然較高，短期除冬季環保限產影響以及目前仍有部分20#無縫鋼管企業年中檢修推遲到年底外，20#無縫鋼管產量勢必會有所抑制。另外四季度以來電爐廠復產仍然低于預期，后期增加有限。

　　從庫存數據來看，目前20#無縫鋼管社庫及廠庫庫存總量仍處于下降狀態，在20#無縫鋼管價格大漲之下，庫存持續消化，但12月下旬需求將進一步萎縮，目前20#無縫鋼管價格過高將不利于下游采購，導致市場有價無市，另外，貿易商資金占用成本顯著提高，因此今年商家總體常規庫存量低于去年水平，雖然低庫存利于高價，但隨著下游需求減少，高位冬儲的意愿不強，炒貨資金撤出，20#無縫鋼管價格下跌是必然，只是時間問題，后期仍需關注庫存累積的拐點。

　　需求方面，從數據來看，11月整體成交水平明顯上升，20#無縫鋼管終端需求沒有預期弱，華東、南方區域需求仍然較旺。20#無縫鋼管價格過快拉漲亦導致終端提前采購，透支一部分需求，待12月底鋼材邊際需求轉弱以及季節影響，20#無縫鋼管市場上行動力不足。

　　綜合來看，11月以來在金融衍生品上漲以及20#無縫鋼管庫存持續下降加上北方環保限產下市場供需錯配，價格大幅拉漲。考慮到前期大漲刺激下游終端采購，提前透支一部分需求，12月下旬在庫存緩慢累積以及限產炒作影響淡化下，國內20#無縫鋼管價格或高位回落。