近幾周，20#無縫鋼管庫存大幅下降，對價格形成強烈支撐。分析人士指出，無論是鋼廠庫存還是社會庫存，都處于多年來的最低水平。同時，進入供暖季后，20#無縫鋼管行業限產執行力度超預期，市場做多情緒積聚，建議維持20#無縫鋼管多頭操作思路。

　　庫存大幅下降

　　期貨近期表現搶眼，領漲商品市場。現貨市場上，29日市場建筑鋼材盤中大幅上漲，市場庫存明顯消耗，多數商家出售在結算資源，甚至部分資源出現超賣，惜售情緒頗高，價格大幅上漲。

　　上周庫存繼續下降，尤其是20#無縫鋼管庫存繼續大幅下降，是支撐價格大幅反彈的重要因素。全國20#無縫鋼管市場庫存量已降至歷史低位，對價格走勢形成較強支撐。

　　與去年同期相比較，全國20#無縫鋼管市場庫存減少。當前無論是鋼廠庫存還是社會庫存，都處于多年來的最低水平，庫存低位也是推動近期20#無縫鋼管價格上漲的最重要因素。

　　20#無縫鋼管價格上漲既是供需關系調整的結果，也是供需雙方對供給側結構性改革良好預期的反映。個別地區、個別時段出現供應偏緊和價格波動屬于正常現象。從前10個月情況看，20#無縫鋼管供需關系基本穩定。

　　后續走勢偏樂觀

　　針對2018年20#無縫鋼管價格走勢，2018年市場供給會“少”掉今年前6個月產出的“地條鋼”；同時，環保執法也會對部分企業產生影響。但仍有一些新的產能投入市場。總體看，2018年20#無縫鋼管市場供需基本平穩。不過，上游的鐵礦石市場供大于求局面仍將持續。

　　供給受限產疊加檢修影響，20#無縫鋼管庫存持續下降。統計顯示，全國高爐開工率方面驟降，當前限產區域執行力度較強，環保督察組進駐監督。

　　需求層面，諸多基建工程類項目逐步復蘇開工，20#無縫鋼管和庫存的快速下降即印證此趨勢，水泥價格上漲也有側面印證，當前諸多地方已現鋼材型號短缺現象，下游用鋼企業存補庫行為使得社會鋼鐵庫存加快下降。同時，低庫存限制了20#無縫鋼管價格下降空間，高價格及持續升高的利率本身限制了中間貿易商的屯庫意愿，使得庫存累積短期較難。

　　短期鋼廠利潤小幅波動，盈利鋼企小幅上升，目前仍處于盈利高位。上周庫存繼續下降，尤其是20#無縫鋼管庫存繼續大幅下降。“2+26”城市采暖季限產開始，庫存低鋼廠挺價，20#無縫鋼管現貨市場預期趨于樂觀。