上周國內20#無縫管全面大幅上漲，華東市場價格領漲全國。期貨方面，上周期貨在現貨強勢的帶動下，全周大幅上漲。在宏觀和產業邏輯的對壘中，近期產業邏輯占據上風，20#無縫管市場表現出明顯的現貨拉著期貨上漲的局面。現貨端整體表現強勢，社會庫存及鋼廠庫存均處于歷史低位，現貨價格短期仍將易漲難跌，也將有望拉動期貨市場繼續走強。

　　安徽、江蘇地區鋼廠紛紛宣布停產檢修，限產范圍擴大會否引起資源供應更加緊張？在進入本期具體討論之前，首先還是一起看看監控到的相關庫存數據。

　　一、庫存總量分析

　  庫存監測數據顯示，上周資源規格緊缺，下游采購情況有所減少，監測20#無縫管終端采購量環比回落6.48%，鋼廠到貨量不多，整體庫存繼續下降。

　　二、總結分析

　　目前的庫存水平較去年同期減少18.85萬噸，減幅2.2%。上周庫存降幅盡管環比有所趨緩，但依然呈大幅下降態勢，全國20#無縫管市場庫存量已降至歷史低位，低庫存對價格走勢形成強烈支撐。

　　11月上旬會員鋼企粗鋼日產環比變化不大，預計中下旬會出現較明顯下降。當前無論是鋼廠庫存還是社會庫存，都處于多年來的最低水平，庫存低位也是推動近期20#無縫管價格上漲的最重要因素。

　　據聊城鋼管現貨網了解，受環保影響，安徽省內鋼廠分別接到限產通知，限產時間到12月31日結束。近期限產風波從華北開始蔓延至華東，對鋼廠產量的影響或超出市場預期，供應收縮也將持續對20#無縫管價格走勢形成提振。

　　綜合來看，當前國內20#無縫管社會庫存和鋼廠庫存都處于歷史低位，鋼廠限產風潮已經從華北蔓延到安徽、江蘇等華東地區，將加劇本就供應短缺的華東市場資源緊張程度，預計短期國內20#無縫管價格仍將易漲難跌。